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Der Verkauf der in San Antonio ansässigen C.H. Guenther & Son Inc. an eine Chicagoer Private-Equity-Firma beendet mehr als 166 Jahre Familienbesitz, aber die Muttergesellschaft von Pioneer Flour Mills und dem historischen Guenther House Restaurant und Museum hat unter ihrem neuen Eigentümer größere Pläne.

Die Pritzker Group gründete am Montag PPC Partners, um Guenther und andere „mittelständische Unternehmen“ zu kaufen. Das Geschäft wurde letzte Woche abgeschlossen und am Mittwoch bekannt gegeben, obwohl die Bedingungen nicht bekannt gegeben wurden. Ein Aktionär, der letzten Monat über den Verkauf abgestimmt hat, sagte, dass die Transaktion mit bis zu 1,4 Milliarden Dollar bewertet wurde.

„Die Partnerschaft mit der PPC-Gruppe gibt uns Zugang zu deutlich mehr Kapital, so dass wir größere Unternehmen kaufen und unser Portfolio viel schneller erweitern können“, sagte Dale Tremblay, CEO und Präsident von Guenther, am Telefon.

Guenther ist ein Unternehmen mit einer langen Geschichte. Eine Dürre im Jahr 1858 zwang den Besitzer, seine Getreidemühle vom Live Oak Creek an den mächtigeren San Antonio River zu verlegen, was sie zu einem der ältesten Unternehmen der Stadt machte und seither ein fester Bestandteil des King William Historic District ist. Es ist zu einem internationalen Unternehmen mit Niederlassungen in anderen US-Städten sowie in Kanada und Europa herangewachsen.

PPC wird von Anthony „Tony“ Pritzker, einem Erben des Hyatt-Hotel-Vermögens, geleitet und umfasst ehemalige Funktionäre der Pritzker Group Private Capital.

„Wir konzentrieren uns auf Wachstum“, sagte PPC-Investmentpartner Michael Nelson am Telefon. „Wir sind kein traditioneller Private-Equity-Fonds. Wir sind eine Familien-Direktinvestment-Firma, die gerne mit großartigen Management-Teams zusammenarbeitet und Unternehmen langfristig aufbaut.“

PPC investiert im Auftrag der Pritzker-Familie, anderer großer Familien und langfristiger institutioneller Investoren, sagte Nelson.

Guenther war das älteste durchgehend in Familienbesitz befindliche Unternehmen in Texas, gegründet 1851 von dem deutschen Einwanderer Carl Hilmar „C.H.“ Guenther.

Das Unternehmen produziert eine Vielzahl von trockenen und gefrorenen Getreideprodukten – darunter Mehl, Soßen, Bratensoßen, gefrorene Teige und Backwaren – für den Einzelhandel und die Lebensmittelindustrie unter Marken wie Pioneer, White Wings, Sun-Bird und Morrison.

Der 20-stöckige Getreideturm des Unternehmens, der 1922 erbaut wurde, ist immer noch ein Wahrzeichen südlich der Innenstadt von San Antonio. Das nahegelegene Guenther House, einst das Haus der Familie, ist ein beliebtes Restaurant und Museum, in dem das Unternehmen seine Produkte ausstellt.

Nelson und Tremblay versuchten, Spekulationen zu zerstreuen, dass PPC Teile des Guenther-Geschäfts oder Immobilien verkaufen wird.

„Wir haben mit dem Management von C.H. Guenther investiert, um das Unternehmen zu vergrößern“, sagte Nelson. „Wir erwarten also nicht, dass wir den Hauptsitz von San Antonio verlegen. Wir gehen nicht davon aus, dass wir Teile des Unternehmens sofort verkaufen werden. Wir rechnen nicht mit einem größeren Personalabbau. Unser Ziel ist es, das Unternehmen zu vergrößern und das 167 Jahre alte Erbe fortzuführen. Deshalb haben wir in das Unternehmen investiert.“

„Wir haben keinerlei Interesse daran, diesen Standort“ in der Nähe des San Antonio River zu verlassen, fügte Tremblay hinzu. „Es ist eine unserer größten Einrichtungen, ehrlich gesagt. Guenther House ist sehr wichtig für die Kultur, wenn man so will, und die Repräsentation des Unternehmens.“

Chris Price, Präsident der King William Association, sagte, er hoffe, dass die neuen Eigentümer keine wesentlichen Änderungen für die Betriebe, die an die Nachbarschaft grenzen, auf Lager haben.

„Offensichtlich gibt es mit den neuen Eigentümern eine Ungewissheit darüber, was passieren könnte“, sagte er. „Trotzdem hoffen wir, dass sie in der Nachbarschaft bleiben. Sie sind seit 150 Jahren oder so dort. Großartige Nachbarn und großartige Unterstützer der Nachbarschaft.“

Die Aktionäre stimmten im vergangenen Monat für den Verkauf des Unternehmens, nachdem sie etwa zwei Jahre lang Gespräche mit der Pritzker Group geführt hatten, sagte der Aktionär. Es waren etwa 95.000 Guenther-Aktien im Umlauf, und der Verkauf erfolgte für 9.250 Dollar pro Aktie, fügte der Aktionär hinzu.

„Ich kann nicht direkt für die Aktionäre sprechen, aber das Unternehmen und der Vorstand hatten das Gefühl, dass dies eine positive und passende Gelegenheit für sie war, die sie in Betracht ziehen sollten, sagte Tremblay.

Der Kaufpreis beinhaltet auch Schulden. Bexar County Aufzeichnungen zeigen eine revolvierende Kreditvereinbarung Guenther hat mit einer Gruppe von Kreditgebern unter der Leitung von JPMorgan Chase Bank ist für bis zu $ 450 Millionen und fällig im Juni 2022.

Guenther „ist ein klarer Marktführer mit einem hervorragenden Management-Team“, sagte PPC Partners Chairman und CEO Tony Pritzker in einer Erklärung. „Die Kombination unserer flexiblen Kapitalbasis und Branchenkenntnis mit diesem Managementteam wird es dem Unternehmen ermöglichen, neue Wachstumschancen zu generieren.“

Tony Pritzker ist ein Bruder von J.B. Pritzker, dem demokratischen Kandidaten für das Gouverneursamt in Illinois. Während J.B. Pritzker ein PPC-Eigentümer und Investor ist, wird er keine tägliche Beteiligung am Geschäft haben.

„Offensichtlich verwalten wir Kapital für J.B.,

Das Magazin „Forbes“ berichtete kürzlich, dass Tony und J.B. Pritzker jeweils über ein Vermögen von 3,5 Milliarden Dollar verfügen.

Während der Name Guenther eng mit San Antonio verbunden bleibt, ist das Unternehmen weit verstreut tätig. Es hat Bäckereien in Belgien und im britischen Lancashire, eine Konditorei in Vancouver, Produktionsstätten für Tiefkühlkost in Dallas und South Carolina sowie Werke in Kansas City, Portland, Oregon, Schenectady, New York, die Pizzateigmischungen herstellen. Guenther hat mehr als 2.500 Mitarbeiter – davon etwa 500 in San Antonio.

Das eng geführte Unternehmen erwirtschaftete im Geschäftsjahr 2017 einen Nettogewinn von 42 Millionen US-Dollar bei einem Umsatz von fast 800 Millionen US-Dollar, so der Anteilseigner. Es markierte das zweitbeste Jahr in der Geschichte des Unternehmens, blieb aber hinter den Erwartungen zurück, schrieb Tremblay in einem Brief an die Aktionäre im Juli, der den San Antonio Express-News vorliegt.

Zu den Kunden des Unternehmens gehören McDonald’s, der Mutterkonzern von Carl’s Jr. und Hardee’s, und Costco. Die San Antonio Express-News berichteten 2005, dass Guenther mehr als drei Jahre lang mit McDonald’s zusammenarbeitete, um das McGriddle-Frühstückssandwich zu entwickeln.

Guenther’s europäische und kanadische Geschäfte entwickelten sich „außergewöhnlich gut“, schrieb Tremblay in dem Brief. Das europäische Geschäft wurde zum Teil durch starke McDonald’s-Verkäufe, gute neue Nicht-McDonald’s-Verkaufsentwicklung (und) Muffin-Verkaufsverbesserung angetrieben.“

Das Unternehmen hatte jedoch „Herausforderungen“ in seinen US-Betrieben. Insbesondere die Werke in San Antonio und Kansas City schnitten nicht so gut ab wie erwartet, so Tremblay in dem Brief.

„Wir hatten erneut Wachstumsschwierigkeiten und Schwächen in vielen Schlüsselbereichen, aber in diesem Fall war Foodservice unsere größte Herausforderung“, schrieb Tremblay. „Wir haben in diesem Jahr keine Schlüsselkunden verloren, aber fast jeder einzelne Kunde war im Vergleich zum Vorjahr rückläufig. Es war offensichtlich, dass wir nicht genug neue Kunden hinzugewonnen haben, um diese Schlüsselkundenprobleme auszugleichen.“

Tremblay lehnte es am Mittwoch ab, auf den Inhalt des Briefes einzugehen.

In den vergangenen 12 bis 14 Jahren hat Guenther laut Tremblay acht Unternehmen in vier Ländern erworben. Im vergangenen Sommer schloss das Unternehmen die größte Akquisition seiner Geschichte ab und kaufte den Tiefkühlkosthersteller Plats du Chef mit Sitz in Montreal von Claridge Inc. Die Transaktionssumme wurde nicht bekannt gegeben.

Das Führungsteam von Guenther, etwa 15 Personen weltweit, haben einen Teil ihres eigenen Geldes in das Geschäft gesteckt, um eine Beteiligung an Guenther zu erhalten, sagte Tremblay.

Guenther scheint ein Unternehmen zu sein, das genau auf der Linie von PPC liegt. Die Private-Equity-Firma sagt auf ihrer Website, dass sie sich auf Akquisitionen in drei Kernsektoren konzentriert: Dienstleistungen, Gesundheitswesen und Industrieprodukte – wozu auch Lebensmittel gehören.

PPC hat eine Vorliebe für Familienunternehmen und investiert typischerweise in Firmen mit einem Wert von 100 bis 750 Millionen Dollar, obwohl Nelson sagte, dass sie „bei bestimmten besonderen Anlässen“ in größere Unternehmen investiert – wie es bei Guenther der Fall war.

Keines der auf der Website von PPC Partners aufgeführten Unternehmen ist ein bekannter Name. Die Unternehmen sind: Entact, ein Anbieter von Umweltsanierungen und geotechnischen Bauarbeiten; Entertainment Cruises, ein Anbieter von maritimen Restaurantkreuzfahrten; und LBP Manufacturing, ein Hersteller von Konsumverpackungen.