Was ist eine Aktiendividende?
Eine Aktiendividende, eine Methode, die von Unternehmen zur Ausschüttung von Vermögen an die Aktionäre verwendet wird, ist eine Dividendenzahlung, die in Form von Aktien und nicht in bar erfolgt. Aktiendividenden werden in erster Linie anstelle von Bardividenden ausgegeben, wenn das Unternehmen nur über geringe liquide Mittel verfügt. Das Board of DirectorsBoard of DirectorsEin Board of Directors ist ein Gremium von Personen, die zur Vertretung der Aktionäre gewählt werden. Jedes börsennotierte Unternehmen ist verpflichtet, ein Board of Directors zu installieren. entscheidet darüber, wann eine (Aktien-)Dividende erklärt wird und in welcher Form die Dividende ausgezahlt wird.
Auswirkung einer Aktiendividende auf die Marktkapitalisierung
Gleich einer Bardividende erhöht eine Aktiendividende nicht das Vermögen der Aktionäre oder die MarktkapitalisierungMarktkapitalisierungDie Marktkapitalisierung (Market Cap) ist der letzte Marktwert der ausstehenden Aktien eines Unternehmens. Die Marktkapitalisierung ist gleich dem aktuellen Aktienkurs multipliziert mit der Anzahl der ausstehenden Aktien. Die Investorengemeinschaft verwendet den Wert der Marktkapitalisierung häufig, um eine Rangfolge der Unternehmen aufzustellen. Obwohl sich dadurch die Anzahl der ausstehenden Aktien eines Unternehmens erhöht, muss der Preis pro Aktie entsprechend sinken. Das Verständnis, dass die Marktkapitalisierung eines Unternehmens gleich bleibt, erklärt, warum der Aktienkurs sinken muss, wenn mehr Aktien ausgegeben werden. Das folgende Diagramm veranschaulicht das Konzept:
Beispiel für eine Aktiendividende
Colin ist ein Aktionär der Firma ABC und besitzt 1.000 Aktien. Der Vorstand der ABC Company hat vor kurzem eine Aktiendividende von 10 % angekündigt. Unter der Annahme, dass der aktuelle Aktienkurs 10 $ beträgt und insgesamt 100.000 Aktien im Umlauf sind, wie wirkt sich eine Aktiendividende von 10 % auf Colins 1.000 Aktien aus?
1. Bestimmen Sie die Marktkapitalisierung des Unternehmens ABC:
$10 x 100.000 Aktien = $1.000.000 (Marktkapitalisierung)
2. Bestimmen Sie die Zunahme der ausstehenden Aktien aufgrund einer 10 %igen Aktiendividende:
100.000 Aktien x 10 % = 10.000 Zunahme der ausstehenden Aktien
3. Bestimmen Sie die neuen insgesamt ausstehenden Aktien:
10.000 + 100.000 = 110.000 Aktien
4. Bestimmen Sie die Anzahl der Aktien, die Colin jetzt besitzt:
Vor der Aktiendividende besaß Colin 1 % (1.000 / 100.000) der insgesamt ausstehenden Aktien. Da eine Aktiendividende an alle Aktionäre ausgeschüttet wird, bleibt Colins Eigentumsanteil an der Firma ABC gleich.
Daher würde Colin 1 % der neuen insgesamt ausstehenden Aktien oder 1 % x 110.000 = 1.100 besitzen. Die Zahl ist identisch mit der Erhöhung von Colins 1.000 Aktien um die 10%ige Aktiendividende.
5. Bestimmen Sie den Preis pro Aktie von ABC Company:
Eine Aktiendividende erhöht nicht die Marktkapitalisierung eines Unternehmens. Die Marktkapitalisierung von ABC Company beträgt weiterhin 1.000.000 $. Bei einer Gesamtzahl von 110.000 ausstehenden Aktien würde der Aktienkurs von ABC Company 1.000.000 $ / 110.000 = 9,09 $ betragen.
Das folgende Diagramm veranschaulicht die Auswirkungen einer Aktiendividende auf Colin:
Das folgende Diagramm veranschaulicht die Auswirkungen einer Aktiendividende auf ABC Company:
Die wichtigste Erkenntnis aus unserem Beispiel ist, dass eine Aktiendividende den Gesamtwert der Aktien, die jeder Aktionär an der Firma hält, nicht beeinflusst. Wenn die Anzahl der Aktien steigt, sinkt der Preis pro Aktie entsprechend, da die Marktkapitalisierung gleich bleiben muss.
Vorteile einer Aktiendividende
1. Erhalt der Liquidität
Ein Unternehmen, das nicht über genügend liquide Mittel verfügt, kann anstelle einer Bardividende eine Aktiendividende zahlen. Mit anderen Worten, eine Bardividende ermöglicht es einem Unternehmen, seine aktuelle Cash-Position zu erhalten.
2. Steuerliche Erwägungen für eine Aktiendividende
Es gibt keine steuerlichen Erwägungen für die Ausgabe einer Aktiendividende. Aus diesem Grund sind Aktionäre typischerweise der Meinung, dass eine Aktiendividende einer Bardividende überlegen ist – eine Bardividende wird im Jahr des Erhalts als Einkommen behandelt und daher besteuert.
3. Aufrechterhaltung einer „investierbaren“ Preisspanne
Wie oben erwähnt, erhöht eine Aktiendividende die Anzahl der Aktien, während sie gleichzeitig den Aktienkurs senkt. Indem der Aktienpreis durch eine Aktiendividende gesenkt wird, kann die Aktie eines Unternehmens für die Öffentlichkeit „erschwinglicher“ werden.
Betrachten Sie zum Beispiel einen Investor mit $1.000, der in Aktie A oder Aktie B investieren möchte. Aktie A hat einen Preis von $2.000, während Aktie B einen Preis von $500 hat. Aktie A würde für den Investor als „unerschwinglich“ gelten, da er nur $1.000 zu investieren hat.
Nachteile einer Aktiendividende
1. Marktsignalisierung und asymmetrische InformationenAsymmetrische InformationenAsymmetrische Informationen sind, wie der Begriff schon sagt, ungleiche, unverhältnismäßige oder einseitige Informationen. Er wird typischerweise in Bezug auf eine Art von Geschäft oder finanziellem Arrangement verwendet, bei dem eine Partei mehr oder detailliertere Informationen besitzt als die andere.
Der Markt kann eine Aktiendividende als einen Mangel an Bargeld wahrnehmen, was auf finanzielle Probleme hinweist. Die Marktteilnehmer können glauben, dass das Unternehmen in finanzieller Notlage ist, da sie den tatsächlichen Grund für die Ausgabe einer Aktiendividende durch das Management nicht kennen. Dies kann einen Verkaufsdruck auf die Aktie ausüben und ihren Preis drücken.
2. Riskante Projekte
Die Ausgabe einer Aktiendividende anstelle einer Bardividende kann signalisieren, dass das Unternehmen seine Barmittel für Investitionen in riskante Projekte verwendet. Diese Praxis kann Zweifel am Management des Unternehmens wecken und in der Folge den Aktienkurs drücken.
Journalbuchungen für eine Aktiendividende
Die Journalbuchungen für eine Aktiendividende hängen davon ab, ob es sich um eine kleine oder eine große Aktiendividende handelt. Die Journaleinträge für beide Größen sind im Folgenden dargestellt:
1. Kleine Aktiendividende
Eine Aktiendividende wird als kleine Aktiendividende bezeichnet, wenn die Anzahl der ausgegebenen Aktien weniger als 25 % beträgt. Nehmen wir zum Beispiel an, ein Unternehmen hat 5.000 Stammaktien im Umlauf und erklärt eine 5 %ige Stammdividende. Außerdem beträgt der Nennwert pro Aktie $1 und der Marktwert am Tag der Erklärung $10. In diesem Szenario werden 5.000 x 5 % = 250 neue Stammaktien ausgegeben. Es werden folgende Einträge vorgenommen:
2. Große Dividende
Eine Aktiendividende wird als große Aktiendividende betrachtet, wenn die Anzahl der ausgegebenen Aktien mehr als 25% beträgt. Nehmen wir zum Beispiel an, dass ein Unternehmen 5.000 Stammaktien im Umlauf hat und eine Aktiendividende von 50% erklärt. Darüber hinaus beträgt der Nennwert pro Aktie $1 und der Marktwert am Tag der Erklärung $10. In einem solchen Szenario werden 5.000 x 50 % = 2.500 neue Stammaktien ausgegeben. Es werden die folgenden Einträge vorgenommen:
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- KapitalgewinnKapitalgewinnEin Kapitalgewinn ist eine Wertsteigerung eines Vermögenswertes oder einer Investition, die aus der Preissteigerung des Vermögenswertes oder der Investition resultiert. Mit anderen Worten, der Gewinn entsteht, wenn der aktuelle oder der Verkaufspreis eines Vermögenswerts oder einer Investition den Kaufpreis übersteigt.
- Free FloatFree FloatFree Float, auch bekannt als Streubesitz, bezieht sich auf die Aktien eines Unternehmens, die öffentlich gehandelt werden können und nicht beschränkt sind (d.h. von Insidern gehalten werden). Mit anderen Worten, der Begriff wird verwendet, um die Anzahl der Aktien zu beschreiben, die der Öffentlichkeit für den Handel auf dem Sekundärmarkt zur Verfügung stehen.
- SonderdividendeSonderdividendeEine Sonderdividende, auch als Sonderdividende bezeichnet, ist eine nicht wiederkehrende, „einmalige“ Dividende, die von einem Unternehmen an seine Aktionäre ausgeschüttet wird. Sie ist unabhängig vom regulären Dividendenzyklus und in der Regel ungewöhnlich höher als die typische Dividendenausschüttung eines Unternehmens.
- Gewichteter Durchschnitt der ausstehenden AktienGewichteter Durchschnitt der ausstehenden AktienGewichteter Durchschnitt der ausstehenden Aktien bezieht sich auf die Anzahl der Aktien eines Unternehmens, die nach Bereinigung um Veränderungen des Aktienkapitals während einer Berichtsperiode berechnet wird. Die Anzahl der gewichteten durchschnittlich ausstehenden Aktien wird bei der Berechnung von Kennzahlen wie dem Gewinn pro Aktie (EPS) im Jahresabschluss eines Unternehmens verwendet