Die Bibliothek wurde auf einem Hügel in Homestead, Pennsylvania (heute Munhall) mit Blick auf die Homestead Steel Works errichtet, dem Ort eines Arbeiterstreiks im Jahr 1892, bei dem Pinkerton-Agenten mit Gewerkschaftsarbeitern kämpften, was zu 16 Todesfällen führte.
Eine Bibliothek war schon einige Jahre vor dem Streik in Erwägung gezogen worden, aber im Gegensatz zu den Arbeitern in Carnegies Werk in Homestead hatten die Arbeiter in den Edgar-Thomson-Werken in Braddock 1887 vor seinen Forderungen nach Lohnzugeständnissen kapituliert; die Carnegie Free Library of Braddock wurde im folgenden Jahr gegründet. „Unsere Werke in Homestead sind für uns nicht wie unsere Werke in Edgar Thomson. Unsere Männer dort sind keine Partner“, sagte Carnegie.
Der erste Spatenstich für das 300.000 Dollar teure Projekt fand im April 1896 statt. Der Entwurf im Stil der französischen Renaissance stammte von den Pittsburgher Architekten Frank Alden und Alfred Harlow. Das Bauunternehmen William Miller and Sons verwendete für den Bau des 220 mal 132 Fuß großen Gebäudes pompejanische Ziegel.
Renovierungen und Modifikationen haben die ursprüngliche Anordnung des Gebäudes nicht verändert, nämlich drei separate Einrichtungen – Bibliothek, Musiksaal und Sportverein – unter einem Dach.
Während Carnegie von den Gemeinden verlangte, den Betrieb seiner Bibliotheken mit öffentlichen Mitteln zu subventionieren, war Homestead eine der wenigen Ausnahmen. Der Betrieb der Bibliotheken in Braddock, Homestead und Duquesne wurde ursprünglich von Carnegies Werken in diesen Städten finanziert. Nach dem Verkauf seines Unternehmens an U.S. Steel im Jahr 1901 gründete Carnegie eine Stiftung in Höhe von 1 Million Dollar zur Unterstützung der drei Einrichtungen. In den 1960er Jahren wurden die Bibliotheken in Braddock und Duquesne vom Board of the Endowment for the Monongahela Valley an die Schulbezirke dieser Gemeinden übergeben. Die Bibliothek in Homestead ist nun die einzige Nutznießerin von Carnegies Schenkung.
Die USX Corporation, der Nachfolger von U.S. Steel, unterstützte die Bibliothek bis 1988, als das Unternehmen seine regelmäßigen Spenden einstellte und der Borough of Munhall die Verantwortung für die Bibliothek übernahm. Trotz der Schließung der Homestead Steel Works zwei Jahre zuvor und des drastischen Rückgangs der Beschäftigung und der Steuereinnahmen blieb die Bibliothek geöffnet und arbeitete mit Zuschüssen, die von Freiwilligen aus der Gemeinde und den Investitionserträgen aus Carnegies Stiftung gesichert wurden. Als der Finanzcrash von 2008 den Wert des Stiftungsvermögens um 300.000 Dollar reduzierte, entließ der Bibliotheksvorstand seine leitenden Angestellten und übernahm die Verantwortung für die Verwaltung, anstatt die Dienstleistungen zu kürzen. Fundraising-Bemühungen, Einnahmen aus Mitgliedschaften in Sportvereinen, Vermietungen des Musiksaals und Konzessionsverkäufe haben die Lebensfähigkeit der Bibliothek aufrechterhalten.