Le ratio de la dette à long terme par rapport à la capitalisation montre le degré d’endettement financier – l’utilisation de la dette pour financer la croissance ou acquérir d’autres actifs – d’une entreprise. Ce ratio est une variante du ratio dette/capitaux propres. Lorsqu’une entreprise a un ratio élevé par rapport aux autres entreprises de son secteur, cela peut indiquer que la dette est la principale source de financement et que l’entreprise repose sur des bases fragiles.
Comprendre la dette à long terme et la capitalisation totale
La dette à long terme est définie comme une obligation portant intérêt due pendant plus de 12 mois à compter de la date de son inscription au bilan. Cette dette peut prendre la forme d’un billet de banque, d’une hypothèque, d’une débenture ou d’une autre obligation financière. La dette est inscrite au bilan avec son taux d’intérêt et sa date d’échéance.
La capitalisation totale est la somme de la dette à long terme et de tous les autres types de capitaux propres, comme les actions ordinaires et les actions privilégiées. La capitalisation totale forme la structure du capital d’une entreprise et est parfois calculée comme le total de l’actif moins le total du passif.
Le financement par la dette à long terme
Le ratio de la dette à long terme sur la capitalisation totale montre dans quelle mesure la dette à long terme portant intérêt (comme les obligations et les hypothèques) est utilisée pour le financement permanent de l’entreprise ou le levier financier de l’entreprise. D’un autre côté, il montre la part de l’entreprise financée par des fonds d’investisseurs ou des capitaux propres. Ainsi, il permet aux investisseurs d’identifier la quantité de contrôle utilisée par une entreprise et de la comparer à d’autres entreprises pour analyser l’expérience de risque total d’une entreprise particulière.
Les entreprises qui financent une plus grande partie du capital par des dettes sont considérées comme plus risquées que celles dont le ratio de financement est plus faible.
Le ratio dette/actif et le ratio dette à long terme/capitalisation totale mesurent tous deux l’étendue du financement d’une entreprise par la dette.
Calcul de la dette à long terme par rapport à la capitalisation totale
Le calcul de la dette à long terme par rapport à la capitalisation totale est :
Dette à long terme / Dette à long terme + capitaux propres = ___ pour cent
Regardons la structure du capital de la société XYZ. L’entreprise a une dette à long terme de 70 000 $ – 50 000 $ sur leur hypothèque et les 20 000 $ restants sur l’équipement. Son actif s’élève à 100 000 $ et son passif à 70 000 $, ce qui donne 30 000 $ de capitaux propres. Ainsi, leur ratio de la dette à long terme par rapport à la capitalisation totale serait de 70 000 $ / 100 000 $ = 0,7 (70 %).
Considérations de la dette
Plus le ratio augmente, plus la dette est utilisée pour le financement permanent de l’entreprise, par opposition aux fonds des investisseurs provenant de la vente de capitaux propres. Cependant, vous devez disposer de données historiques de l’entreprise ou de données sectorielles pour effectuer une comparaison frim. Plus la proportion de dettes augmente, plus le risque d’insolvabilité augmente. À l’inverse, une diminution du ratio indiquerait une augmentation des fonds propres.
Les banques et autres établissements de crédit examinent le risque d’insolvabilité ou de faillite avant d’accorder un crédit. Un risque élevé indique l’incapacité du client à rembourser ses dettes et la probabilité d’un défaut de paiement.
Si le ratio de la dette à long terme sur la capitalisation est supérieur à 1,0, cela indique que l’entreprise a plus de dettes que de capital, ce qui est un signe d’avertissement fort indiquant une faiblesse financière. Toute dette supplémentaire au-delà de ce point augmenterait le risque de l’entreprise.
Un ratio élevé de dette à long terme par rapport à la capitalisation peut également augmenter le rendement des capitaux propres des actionnaires, car les paiements d’intérêts sont déductibles des impôts. Cependant, il réduit également la flexibilité financière d’une entreprise. Un ratio inférieur à 1,0 indique que l’entreprise est en bonne santé, qu’elle n’a pas de difficultés financières et que le poids de sa dette reste dans des limites gérables.
Les propriétaires d’entreprises devraient surveiller le ratio de la dette à long terme sur la capitalisation pour s’assurer qu’il est sous contrôle, car il sert d’indicateur de la maîtrise de leur dette.
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