Au début des années 1800, les entrepreneurs locaux ont réalisé le potentiel économique de l’énergie hydraulique fournie par Fall Creek. En 1830, le jeune Ezra Cornell a creusé à l’explosif un tunnel dans la paroi de la gorge, juste au-dessus des chutes d’Ithaca, et a construit un petit barrage de dérivation pour détourner l’eau afin de faire fonctionner un complexe de moulins à côté des chutes. « Le puissant débit d’eau au-dessus des chutes d’Ithaca a permis l’implantation de moulins les uns au-dessus des autres sur la rive sud de Fall Creek. … des moulins à grains, à plâtre, à huile et à laine, ainsi que des fonderies de fer ont été établis à cet endroit. Les moulins transformaient les matières premières locales et importées, produisant suffisamment non seulement pour les besoins locaux, mais aussi pour être expédiés hors de la région. »
L’industrie autour des chutes a entraîné un développement rapide de la région ; pendant un temps, le « Fall Creek Village » a été considéré comme une ville distincte du reste d’Ithaca. Le barrage de dérivation est resté jusqu’à ce qu’il succombe aux forces naturelles en 2013 ; autour de la base des chutes, de nombreuses ruines des anciennes usines existent encore.
De 1880 à sa fermeture en 1987, l’usine de l’Ithaca Gun Company se trouvait juste au sud des chutes. À la fin des années 1990, des tests environnementaux ont révélé qu’une grande partie du sol à proximité était contaminée par le plomb des fusils de chasse. Un important effort de nettoyage du plomb, parrainé par le United States Superfund et l’EPA, a eu lieu de 2002 à 2004, avec un enlèvement supplémentaire du sol en 2015. Le bâtiment a été démoli en 2006, et actuellement des appartements de luxe sont prévus sur le site.