Carreira precoce
Wallace começou a correr na série de corridas de automóveis Bandolero e Legends, bem como em eventos de modelos locais tardios, com a idade de nove anos. Em 2005, ganhou 35 das 48 corridas da série Bandolero realizadas nesse ano; em 2008 tornou-se o piloto mais jovem a vencer no Franklin County Speedway, na Virgínia.
K&N Pro Series/Drive for Diversity
Em 2010, Wallace começou a competir no NASCAR K&N Pro Series East, uma série regional e de desenvolvimento. Wallace conduziu para Rev Racing como parte do programa Drive for Diversity da NASCAR, e foi assinado como piloto de desenvolvimento para Joe Gibbs Racing. Ganhou a sua primeira corrida da série, em Greenville-Pickens Speedway, tornando-se o piloto mais jovem de sempre a ganhar na pista, foi também o mais jovem, que começou como Busch North Series em 1987. Também ganhou no final do ano em Lee USA Speedway em New Hampshire, no seu caminho para terminar em terceiro lugar nos pontos da série e ganhar o prémio “Rookie of the Year” da série. Foi o primeiro afro-americano a ganhar o prémio ‘Rookie of the Year’ numa série da NASCAR. A temporada 2011 de Wallace iria vê-lo ganhar três vezes, na Richmond International Raceway, Columbus Motor Speedway, e Dover International Speedway, e terminou em segundo lugar em pontos para Max Gresham.
Wallace passou a correr directamente para Joe Gibbs Racing para a temporada 2012. Correndo toda a temporada K&N East Series juntamente com quatro a seis corridas seleccionadas na Nationwide Series, Wallace ganhou o segundo evento East do ano em Greenville-Pickens Speedway, a sua primeira vitória com JGR.
Em 2018, Wallace voltou a K&N East em Watkins Glen conduzindo o No. 27 Chevrolet para Jefferson Pitts Racing, a fim de lhe proporcionar um tempo extra de lugar na pista antes da corrida da Cup Series mais tarde nesse fim-de-semana.
Xfinity Series
2012
Wallace fez a sua estreia na série nacional na Xfinity Series no final de Maio, conduzindo o General Toyota No. 20 Dollar para JGR no Iowa Speedway; correu entre os dez primeiros durante a maior parte do evento, terminando em 9º lugar. Depois de colocar mais dez primeiros lugares nas suas duas próximas partidas na série, Wallace ganhou o seu primeiro pólo da Nationwide Series na Dover International Speedway em finais de Setembro.
2014
Em 2014, regressou à Nationwide Series para Joe Gibbs Racing no Nº 20, começando em Maio em Talladega Superspeedway onde terminaria em 34º depois de estar envolvido no The Big One enquanto corria em 13º. Correu apenas mais uma corrida a nível nacional nesse ano, em Daytona, em Julho, com o patrocínio da campanha da Coca-Cola “Partilhar uma Coca-Cola”, onde terminaria um forte 7º lugar.
2015
Seguindo a época de 2014, esperava-se que Wallace subisse para a Xfinity Series com Joe Gibbs Racing numa prova a tempo inteiro, com o proprietário Joe Gibbs a afirmar que teriam “um grande programa” para o jovem piloto. Após a equipa ter lutado para encontrar patrocínio para mais de 15 corridas, a 8 de Dezembro de 2014, Wallace anunciou que tinha recebido o seu pedido para deixar a JGR e procurar outras oportunidades. Mais tarde, foi relatado que ele tinha assinado um acordo para competir na Xfinity Series para a Roush Fenway Racing para 2015 com o Chad Norris como seu chefe de equipa. Em 18 de Dezembro de 2014, RFR anunciou oficialmente que tinha assinado a Wallace para competir a tempo inteiro no Ford Mustang nº 6 em 2015, com patrocinadores e membros da tripulação a serem anunciados numa data posterior. Em 28 de Janeiro de 2015, no Dia dos Meios de Comunicação da NASCAR, foi anunciado que Wallace conduziria o Ford EcoBoost Mustang n.º 6. Wallace começou a temporada com um 12º lugar em Daytona e ganhou 14 pontos para terminar no 7º lugar na classificação final. Foi derrotado por Daniel Suárez para o Rookie do Ano por um único final de dez lugares.
2016
p>Wallace terminou em Daytona, no 6º lugar da abertura da estação. Caiu para 11º em pontos mas ganhou o seu melhor final de carreira na Dover International Speedway terminando em 2º lugar para o dominante Erik Jones e fez a primeira perseguição da série Xfinity Series. Chegou à ronda dos 8 antes de ser eliminado após a penúltima corrida em Phoenix.
2017
Após terminar em 33º lugar na corrida de abertura de temporada em Daytona, Wallace terminou em sexto lugar cinco vezes consecutivas. No entanto, em Bristol, Wallace lutou. Depois de ter partido do último lugar, Wallace ficou retido uma volta durante toda a corrida, acabando por ser apanhado numa queda tardia. Wallace terminaria a corrida em 33º lugar. Em Charlotte, Wallace correria para a frente durante a maior parte da corrida, liderando mesmo durante 3 voltas, mas uma paragem tardia no pit stop da corrida relegou-o para trás dos dez primeiros. Wallace soltou-se e bateu na parede com algumas voltas para ir a perder os dez primeiros e terminar em 28º lugar. Contudo, apesar de ser quarto na classificação do Campeonato de Pilotos, Roush Fenway anunciou que iria suspender as operações da equipa da Série Xfinity de Wallace após o fim-de-semana de corrida de Pocono devido a questões de patrocínio.
Wallace assinou com a Biagi-DenBeste Racing para conduzir o Ford nº 98 em Chicagoland Speedway, onde marcaria um 10º lugar.
Série Truck
2013
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Em Fevereiro de 2013, foi anunciado que a Wallace iria correr uma temporada inteira no Camping World Truck Series no No. 54 Toyota, propriedade de Kyle Busch Motorsports. No Rockingham Speedway em Abril, Wallace, após contacto acidental com Ron Hornaday Jr., foi virado por Hornaday sob uma bandeira de advertência, o seu camião a bater na parede exterior. Hornaday foi penalizado pelo contacto ao ser enviado para a retaguarda do campo; após a corrida, Hornaday foi penalizado com 25 pontos de campeonato e avaliou uma multa de 25.000 dólares, para além de ter sido colocado em liberdade condicional durante o resto da temporada. A situação foi comparada a um incidente no WinStar World Casino 350K de 2011, onde Kyle Busch naufragou deliberadamente Hornaday no Texas Motor Speedway.
A 26 de Outubro de 2013, Wallace tornou-se o primeiro piloto afro-americano a ganhar numa das séries nacionais da NASCAR desde 1963, ganhando o Camping World Truck Series Kroger 200 em Martinsville Speedway. A única vitória anterior de um condutor afro-americano foi de Wendell Scott, na Grande Divisão Nacional, a 1 de Dezembro de 1963. Wallace terminou em 8º lugar na sua época de estreia.
2014
Em 2014, Wallace regressou à Camping World Truck Series a tempo inteiro no nº 54. Em Junho, Wallace ganhou o “Drivin’ for Linemen 200” no Gateway Motorsports Park. Três semanas depois, lutou com Kyle Larson e Ron Hornaday Jr. pela vitória em Eldora Speedway. Wallace aguentou um Larson, que arruinou o seu carro ao tentar apanhá-lo, e venceu Hornaday por uma margem de 5.489 segundos para ganhar o segundo Clássico anual do Verão de Lamas. Wallace mudou para o nº 34 para o Kroger 200 em Martinsville em homenagem a Wendell Scott, e liderou o maior número de voltas no caminho para a sua segunda vitória consecutiva na corrida. Wallace ganhou a sua última corrida com a KBM, a final da temporada em Homestead Miami Speedway, derrotando novamente Larson para obter a sua primeira vitória não curta em pista. As quatro vitórias de Wallace, juntamente com nove vitórias nos cinco primeiros e 14 nas dez primeiras conduziram a um terceiro lugar em pontos.
2017
Wallace regressou ao Camping World Truck Series em Michigan em Agosto, conduzindo o camião nº 99 da MDM Motorsports, e acabou por vencer a corrida, mantendo Christopher Bell e Kyle Busch que completaram os três primeiros. Contudo, descobriu-se que o camião de Wallace tinha buracos de ventilação ilegais, resultando numa penalização de nível L1 que suspendeu o chefe de equipa Shane Huffman por uma corrida e penalizou a equipa nº 99 com dez pontos.
2018
Em Maio, Wallace regressou mais uma vez à Série Truck, conduzindo o camião nº 20 da Young’s Motorsports no Kansas. Terminou em 14º depois de ter ficado sem combustível desde 5º com 4 voltas para ir.
2019
Em Março, Wallace voltou à Truck Series para a TruNorth Global 250 em Martinsville e Vankor 350 no Texas, conduzindo o No. 22 para a AM Racing. Preencheu o lugar do piloto/proprietário da equipa, Austin Wayne Self, após a sua suspensão. Wallace terminaria em 10º e 20º, respectivamente, nestas duas corridas. O Auto seria então reintegrado antes da próxima corrida (em Dover) e regressaria ao seu camião.
2021
Em Março de 2021, Wallace juntou-se à Spencer Davis Motorsports para conduzir o seu nº 11 na Pinty’s Dirt Truck Race na Bristol Motor Speedway. Para esta corrida, o camião foi colocado em campo numa parceria com a Hattori Racing Enterprises.
Cup Series
2017
Em 5 de Junho, 2017, Richard Petty Motorsports anunciou planos para que a Wallace conduza o n.º da equipa. 43 Ford no lugar de Aric Almirola lesionado, fazendo de Wallace o primeiro afro-americano a correr na Cup Series desde Bill Lester em 2006. Ao qualificar-se para a sua estreia na Taça no Pocono 400, ele conseguiu avançar para a segunda ronda e largar a 16ª. Durante a corrida, Wallace sofreu penalizações por excesso de velocidade nas boxes, incluindo uma enquanto estava a cumprir uma penalização de passagem antecipada; a certa altura, quase falhou a sua paragem nas boxes porque procurou o seu sinal das boxes Xfinity em vez do nº 43. Terminou em 26º lugar e uma volta abaixo. Depois de felicitar Ryan Blaney em Victory Lane, Wallace desmaiou e precisou de cuidados médicos. Mais tarde declarou: “Esta é a terceira vez que isto acontece. Fico tão irritado comigo mesmo que desmaio””
Wallace obteve um final de 11º no Kentucky depois de ter estado envolvido num acidente na última volta.
2018
Depois de Aric Almirola anunciar a sua partida de Richard Petty Motorsports, o dono da equipa Richard Petty anunciou numa entrevista que ele e a equipa estavam a trabalhar na contratação de Wallace como o novo piloto do nº 43 em 2018. Wallace foi oficialmente apresentado à equipa como o seu novo piloto em 25 de Outubro de 2017. É o primeiro piloto afro-americano a ter uma prova da Taça a tempo inteiro desde Wendell Scott em 1971.
p>Prior à abertura da temporada Daytona 500, Wallace recebeu o apoio do National Baseball Hall of Famer Hank Aaron e do piloto de Fórmula 1 Lewis Hamilton. Conduziu o nº 43 do Chevrolet Camaro para terminar em segundo lugar atrás de Austin Dillon, o mais alto lugar de um piloto estreante a tempo inteiro na história da corrida, depois de bater Denny Hamlin na linha de partida/ chegada por 0,002 segundos. Wallace, no entanto, obteve apenas mais dois top-10 na corrida da Primavera do Texas e na corrida de Outono de Phoenix. Terminou em 28º lugar na classificação final.
Em Outubro de 2018, Wallace foi nomeado na lista Power 100 da revista Ebony, juntando-se às fileiras de Stephen Curry, Antonio Brown, Venus Williams e ex-Presidente e Primeira Dama Barack e Michelle Obama.
2019
Apesar de continuar a ter resultados medíocres na temporada de 2019, Wallace mostrou todo o seu potencial com RPM na Corrida Monster Energy NASCAR All-Star de 2019 ao vencer a segunda etapa do Monster Energy Open e terminar em quinto lugar na Corrida All-Star. O seu outro ponto alto do início do Verão foi em Watkins Glen, quando rodou Kyle Busch fora da pista na volta 61.
No Brickyard 400, Wallace teve uma das melhores corridas da sua carreira ao terminar em terceiro lugar depois de ter corrido no top 10 durante todo o dia. Continuou a mostrar melhorias nos seus acabamentos durante a temporada, nomeadamente em Richmond, onde começou em 37º e terminou em 12º.
No Charlotte Roval, Wallace terminou em 24º depois de Alex Bowman o ter rodado na volta 42 depois de Wallace ter dado o gesto do dedo médio a Bowman em várias voltas. Wallace retaliou após a corrida ao salpicar água no rosto de Bowman. O Vice-Presidente Executivo da NASCAR e Director de Desenvolvimento de Corridas, Steve O’Donnell, disse na Rádio Sirius XM NASCAR que os funcionários pretendem ter uma conversa com Wallace sobre a altercação. A 5 de Outubro, Wallace pediu desculpa a Jeff Gordon, à Directora Médica de Segurança da NASCAR da AMR, Dra. Angela Fiege, e ao executivo da Hendrick Motorsports, Jeff Andrews, por os ter feito salpicar durante o incidente, mas declarou que não se arrepende do que fez a Bowman.
A 9 de Novembro, Wallace foi multado em 50.000 dólares e atracou 50 pontos por manipular intencionalmente a competição no Texas quando rodou o seu carro na pista depois de ter sofrido uma falha no pneu. Uma vez mais, terminou em 28º lugar na classificação final.
2020
Para a temporada 2020, Wallace foi reunido com o chefe da tripulação Jerry Baxter, que trabalhou com ele na série Truck Series. No Pennzoil 400 em Las Vegas, Wallace terminou em sexto lugar para o seu melhor final numa pista de 1,5 milhas. Quando a temporada foi interrompida após quatro corridas devido à pandemia de COVID-19, ele foi 18º em pontos.
Durante a paragem, participou no eNASCAR iRacing Pro Invitational Series, sancionado pela NASCAR, onde fez manchetes na prova de Bristol da liga de corridas de simulação por ter desistido mais cedo por opção, após o naufrágio na 11ª volta. Wallace respondeu às críticas dos fãs escarnecendo da facilidade com que se ofendiam por causa de um jogo de vídeo. Em resposta, o seu principal patrocinador Blue-Emu desistiu do seu patrocínio do carro virtual nº 43. O vice-presidente executivo da Blue-Emu, Ben Blessing, disse que a explosão de Wallace teria sido inaceitável durante uma corrida física. Como Blessing viu, a explosão de Wallace não foi o acto de um piloto da NASCAR, mas de “alguém como o meu filho de 13 anos que partiu o seu controlador a jogar algum jogo onde ele constrói casas”. Mais tarde, na época Pro Invitational, depois de ter colocado inicialmente um tweet à procura de um observador para o evento em Talladega, Wallace anunciou que iria “optar por não participar”, afirmando que praticar para os eventos iRacing era demasiado difícil: “Simplesmente fico queimado ao fim de um dia. Não foi culpa do jogo, apenas foi assim durante anos”
Wallace marcou um segundo Top 10 no Supermarket Heroes 500 em Bristol, depois de ter começado em 36º lugar. Outros top ten vieram no Brickyard 400 em Indianapolis e no FireKeepers Casino 400 em Michigan com acabamentos em nono lugar em ambos. No final da época regular Coke Zero Sugar 400 em Daytona, registou um quinto lugar apesar de estar envolvido num naufrágio tardio.
A 10 de Setembro, Wallace anunciou que deixaria a RPM no final da época de 2020. Ele terminou em 22º lugar na classificação por pontos.
2021
Em 21 de Setembro de 2020, Michael Jordan anunciou que ele e o veterano da NASCAR Denny Hamlin tinham criado uma equipa NASCAR, nomeada 23XI Racing, com Wallace a servir como primeiro piloto no No. 23. Wallace foi substituído por Ty Dillon no Busch Clash 2021, uma vez que Wallace não era elegível para competir na corrida. Após qualificar-se em quarto lugar para o Daytona 500, terminou em segundo no seu Duelo de Férias Bluegreen para Austin Dillon. Terminou em 17º lugar no Daytona 500, depois de ter estado envolvido num naufrágio de última volta.