No início do século XIX, os empresários locais aperceberam-se do potencial económico da energia hídrica fornecida por Fall Creek. Em 1830, um jovem Ezra Cornell explodiu um túnel através da parede do desfiladeiro logo acima das Cataratas de Ítaca, e construiu uma pequena barragem de desvio para desviar a água para fazer funcionar um complexo de moinhos junto às cataratas. “O poderoso fluxo de água sobre as Cataratas de Ítaca tornou possível a localização próxima de moinhos, um acima do outro, na margem sul de Fall Creek. …. moinhos de grés, gesso, óleo, e lã, e fundições de ferro foram todos ali estabelecidos. Os moinhos processavam matérias primas locais e importadas, produzindo o suficiente não só para as necessidades locais mas também para a expedição para fora da região”
A indústria em torno das quedas resultou num rápido desenvolvimento na área; durante algum tempo, “Fall Creek Village” foi considerada uma cidade separada do resto de Ithaca. A barragem de desvio permaneceu até sucumbir às forças naturais em 2013; à volta da base das cataratas, muitas ruínas dos antigos moinhos ainda existem.
Desde 1880 até ao seu encerramento em 1987, a fábrica da Ithaca Gun Company encontrava-se a sul das cataratas. No final dos anos 90, os testes ambientais revelaram que grande parte do solo nas proximidades estava contaminado por chumbo proveniente de testes de espingarda. Um grande esforço de limpeza do chumbo patrocinado pelo Superfund dos Estados Unidos e pela EPA teve lugar de 2002 a 2004, com alguma remoção adicional de solo em 2015. O edifício foi demolido em 2006, estando actualmente planeados apartamentos de luxo para o local.