Os termos “empresa pública” e “empresa privada” podem ser confusos. Para simplificar:
O que é uma Empresa Pública?
Uma empresa pública (por vezes chamada empresa pública) é normalmente uma empresa que emite acções (uma sociedade anónima). Numa empresa pública, as acções são postas à disposição do público. As acções são negociadas no mercado aberto através de uma bolsa de valores. Uma empresa é também considerada pública se divulgar ao público informações comerciais e financeiras.
A Comissão de Títulos e Câmbios dos EUA regula a venda de títulos públicos (acções, obrigações, e outros activos financeiros) para proteger o público. Tem também um papel na manutenção de mercados justos, ordenados e eficientes e em ajudar a expandir a economia.
O que é uma Empresa Privada?
Uma empresa privada é uma empresa cujas acções não são negociadas publicamente no mercado aberto, mas são detidas internamente por alguns indivíduos. Muitas empresas privadas são detidas de perto, o que significa que apenas alguns indivíduos detêm as acções. Mas algumas empresas muito grandes têm permanecido privadas. A Cargill (o produtor de alimentos) é a maior empresa privada nos Estados Unidos. Alguns outros exemplos familiares de empresas privadas nos Estados Unidos são:
- Chik-Fil-A
- Mars Inc. (a companhia de doces; pense em Mars Bars)
li>State Farm (e várias outras companhias de seguros)li>Dell (computadores)li>Publix Supermercados (no Sudeste)
As companhias privadas não são obrigadas a arquivar informações junto da SEC na maioria das circunstâncias. Mas, podem ter de divulgar informações se se tiverem fundido com ou foram adquiridas por uma empresa pública, podem ter de privar a informação dos investidores. Noutros casos, uma empresa pública que se torne privada pode ainda ter registos da SEC.
Empresas Públicas vs. Empresas Privadas
As empresas privadas e as empresas públicas são obrigadas a ter um conselho de administração, uma reunião anual, a manter registos da reunião, e a manter uma lista de accionistas e das suas participações. Mas existem algumas grandes diferenças entre o modo de funcionamento de uma empresa pública e de uma empresa privada.
As empresas privadas podem estar isentas de registar as suas ofertas de acções na Comissão de Valores Mobiliários (SEC), se não venderem acções ao público, se venderem apenas um número limitado de acções, e cumprirem outros requisitos.
As empresas privadas podem ser empresas, SRL, ou parcerias, mas se quiserem levar a sua empresa privada ao público, quase de certeza que precisarão que seja uma empresa. Muitos estados têm restrições à propriedade de SRL, por isso é muito difícil levar uma SRL a público.
Porque as empresas públicas estão a vender ao público, estas empresas estão sujeitas a muitos regulamentos e requisitos de informação para proteger os investidores, incluindo os regulamentos da Securities and Exchange Commission (SEC). Os relatórios anuais devem ser tornados públicos e as demonstrações financeiras devem ser feitas trimestralmente. As holdings, que são criadas para deter e controlar outras empresas, são quase sempre empresas públicas.
As empresas públicas também estão, por definição, sob escrutínio público. Ou seja, as suas actividades e o preço das acções são analisados, e as actividades dos executivos e membros do conselho de administração são escrutinadas. As reuniões anuais podem ser assistidas pela imprensa, e qualquer pessoa com apenas uma quota-parte de acções pode participar.
As empresas privadas gozam de uma medida de anonimato. A direcção pode ser pequena e bem conhecida uma da outra. Por vezes todos os accionistas estão no conselho de administração. As decisões podem ser tomadas relativamente depressa, e o conselho de administração pode adaptar-se rapidamente às condições em mudança.
O valor de cada acção de uma empresa pública é conhecido, pelo que é mais fácil comprar e vender acções. O valor das acções de uma empresa privada não é tão simples, e pode ser difícil para um accionista de uma empresa privada vender acções. A avaliação da empresa, em geral, é mais fácil de determinar para as empresas públicas.
A grande vantagem de ter uma empresa pública é que o investimento em acções é partilhado por um grande número de pessoas. Ou seja, há muitos accionistas, e não apenas alguns. As dívidas de uma empresa têm de ser pagas, mas os accionistas não têm de ser pagos em caso de falência.
| Private Company | Public Company | |
| Securities Offerings Registration | No registo obrigatório | Registo obrigatório |
| Pode ser de qualquer tipo | Almost must always be a corporation | |
| Propriedade | Um pequeno grupo de pessoas; muito próximo | Muitos proprietários/investidores |
| Tipos de proprietários | Diferente, dependendo do tipo de negócio | Participantes |
| Requerimento de relatórios | Usualmente nenhum | Relatórios regulares requeridos |
Private to Public and Public to Private
Going Private
Uma empresa privada pode decidir tornar-se uma empresa pública, mas não é tão fácil para uma empresa pública tornar-se privada. “Tornar-se privada”, como é chamada, exige que as acções sejam recompradas e que a empresa passe por um processo de cancelamento do registo dos seus títulos de capital. Há tipos específicos de transacções que podem tornar uma empresa privada.
Tornar-se pública
Muitas empresas começam como empresas privadas. A empresa começa pequena, frequentemente como uma empresa familiar, e os membros da família e alguns conselheiros de confiança formam o conselho de administração e os accionistas. À medida que a empresa cresce, tem mais necessidade de fundos para a sua expansão. A certa altura, a empresa pode decidir procurar esses fundos em fontes de capital (acções) em vez de contrair mais dívidas. É então que uma empresa privada decidirá tornar-se pública.
A medida que as empresas crescem, necessitam de mais dinheiro para expandir mercados; desenvolver, produzir, e vender novos produtos, contratar mais empregados, e aumentar as suas estruturas de capital com novos edifícios. Esta expansão requer normalmente novos investimentos, pelo que a empresa “torna-se pública”.
A abertura de capital envolve um processo complicado de oferta de acções para venda ao público em geral, criando assim uma empresa pública. Já deve ter ouvido o termo “abertura de capital”. É a abreviatura para uma oferta pública inicial de acções. O processo de IPO pode levar muitos anos e muito dinheiro. O processo pode também tirar o foco do conselho de administração e dos executivos da gestão do negócio.
Uma Alternativa às Ofertas Públicas: Colocação Privada
As pequenas empresas precisam muitas vezes de investidores mas não querem o tempo e as despesas de se tornarem públicas. Há uma opção mais simples e rápida chamada colocação privada que permite a venda de títulos sem registo.
Estas vendas são chamadas ofertas isentas, porque estão isentas de registo. Este artigo da SEC descreve os diferentes tipos de ofertas isentas, cada uma com os seus próprios requisitos específicos.
Nos termos do Regulamento D da SEC, a empresa pode oferecer acções, por exemplo, a investidores que satisfaçam requisitos específicos para serem acreditados. Por outras palavras, os investidores devem ser conhecedores e ter um rendimento líquido ou património líquido mínimo.
A SEC deve ser notificada sobre a oferta de colocação privada, pelo que ainda é necessário algum trabalho burocrático. Precisará da ajuda de um advogado de títulos com este processo.