O que é um Fundo de Riqueza Soberana (SWF)?
Um fundo soberano é um fundo de investimento estatal composto por dinheiro gerado pelo governo, muitas vezes derivado das reservas excedentárias de um país. Os fundos soberanos proporcionam um benefício para a economia de um país e os seus cidadãos.
O financiamento de um fundo soberano pode provir de uma variedade de fontes. As fontes populares são reservas excedentárias de receitas de recursos naturais estatais, excedentes comerciais, reservas bancárias que podem acumular-se de excessos orçamentais, operações em moeda estrangeira, dinheiro de privatizações, e pagamentos de transferências governamentais.
Em geral, os fundos soberanos de riqueza têm geralmente um objectivo específico. Alguns países têm fundos soberanos que podem ser semelhantes ao capital de risco para o sector privado.
Key Takeaways
Entendimento dos fundos soberanos
Similar a qualquer tipo de fundo de investimento, os fundos soberanos têm os seus próprios objectivos, termos, tolerâncias de risco, concordâncias de responsabilidade, e preocupações de liquidez. Alguns fundos podem preferir rendimentos em vez de liquidez e vice-versa. Dependendo dos activos e objectivos, a gestão de risco dos fundos soberanos pode variar desde muito conservadora até uma elevada tolerância ao risco.
Tipos de fundos soberanos
Classificações tradicionais dos fundos soberanos incluem:
- Fundos de estabilização
- Fundos de poupança ou fundos de geração futura
- Fundos de reserva de pensões de benefício público
- Fundos de investimento de reserva
- Fundos soberanos de desenvolvimento estratégico (SDSWF)
- Fundos dirigidos a indústrias específicas (possivelmente emergentes ou em dificuldades)
- Fundos de reserva de divisas estrangeiras. (Algumas classificações podem não considerar estes fundos como fundos soberanos.) Os fundos de reserva em moeda estrangeira são fundos poderosos que podem ser utilizados para fins governamentais específicos e/ou para ajudar a gerir o poder comercial de uma moeda a nível global.
Termos de Investimento
A quantidade de dinheiro num fundo soberano é normalmente substancial. Os investimentos aceitáveis incluídos em cada fundo soberano variam de fundo para fundo e de país para país. Os países podem criar ou dissolver fundos soberanos para satisfazer as necessidades da sua população. Os fundos com preocupações de liquidez podem limitar os investimentos apenas a instrumentos de dívida pública muito líquidos. Em alguns casos, os fundos soberanos investirão directamente nas indústrias domésticas. Liquidez, dívida, e saldos de alocação podem ser alguns dos factores chave em termos de investimento.
Pode haver uma preocupação de que os fundos soberanos tenham uma influência política. Alguns dos fundos soberanos mais significativos não são totalmente transparentes quanto aos seus investimentos e práticas de governação empresarial.
Exemplos do mundo real
Os cinco maiores fundos soberanos por activos a partir de Agosto de 2020 incluídos:
- Norway Government Pension Fund Global $1.073.590.000.000
- Hong Kong Monetary Authority Investment Portfolio $528.054.000.000
li>China Investment Corporation $940.604.000.000 Abu Dhabi Investment Authority $579.621.120.000li>Kuwait Investment Authority $533.650.000,000
Norway Government Pension Fund Global
71%
A atribuição de 2019 do fundo soberano da Noruega em acções.
O Fundo de Pensões do Governo Norueguês Global é o maior do mundo. Foi estabelecido em 1990 como o Fundo Petrolífero do Governo, com o objectivo inicial de criar um fundo para manter as receitas excedentárias do comércio petrolífero do país. Em 2006 mudou o seu nome para Fundo de Pensões do Governo Norueguês Global.
O Fundo Norueguês investe em acções, rendimento fixo, e bens imobiliários. Em 2019, reportou um rendimento de 19,9%, liderado por acções com um rendimento de 26,0%. Em 2019, 71% do fundo estava em acções, 3% em imobiliário, e 27% em rendimento fixo.
China Investment Corporation
A China Investment Corporation é um fundo de investimento de 941 mil milhões de dólares. Este fundo é utilizado para gerir uma parte das reservas em moeda estrangeira do país. O Ministério das Finanças chinês criou a China Investment Corporation em 2007 através da emissão de obrigações especiais.
Pensões Públicas
Os Fundos Fiduciários da Segurança Social dos EUA e o Fundo de Investimento de Pensões do Governo Japão são os dois maiores fundos públicos de pensões do mundo. O Instituto SWF não os inclui na classificação SWF pura.
Os Fundos Fiduciários da Segurança Social dos EUA têm 2,9 triliões de dólares em activos totais. O Fundo de Investimento de Pensões do Governo do Japão tem $1,5 triliões em activos. Estes fundos concentram-se em ajudar uma população idosa em crescimento a partir do financiamento através da força de trabalho actual.
Os Fundos Fiduciários da Segurança Social dos EUA investem em títulos de emissão especial. O GPIF do Japão é mais diversificado com alocações a obrigações domésticas, obrigações estrangeiras, acções nacionais, e acções estrangeiras.