Che cos’è un dividendo azionario?
Un dividendo azionario, un metodo usato dalle società per distribuire ricchezza agli azionisti, è un pagamento di dividendo fatto sotto forma di azioni piuttosto che in contanti. I dividendi azionari sono principalmente emessi al posto dei dividendi in contanti quando la società è a corto di liquidità. Il consiglio di amministrazioneIl consiglio di amministrazione è un gruppo di persone elette per rappresentare gli azionisti. Ogni società pubblica è tenuta a installare un consiglio di amministrazione. decide quando dichiarare un dividendo (azionario) e in quale forma il dividendo sarà pagato.
Impatto di un dividendo azionario sulla capitalizzazione di mercato
Similmente a un dividendo in contanti, un dividendo azionario non aumenta la ricchezza degli azionisti o la capitalizzazione di mercatoLa capitalizzazione di mercato (Market Cap) è il valore di mercato più recente delle azioni in circolazione di una società. La capitalizzazione di mercato è uguale al prezzo corrente delle azioni moltiplicato per il numero di azioni in circolazione. La comunità degli investitori usa spesso il valore della capitalizzazione di mercato per classificare le aziende. Anche se aumenta il numero di azioni in circolazione per una società, il prezzo per azione deve diminuire di conseguenza. La comprensione che la capitalizzazione di mercato di una società rimane la stessa spiega perché il prezzo delle azioni deve diminuire se vengono emesse più azioni. Il seguente diagramma illustra il concetto:
Esempio di un dividendo azionario
Colin è un azionista di ABC Company e possiede 1.000 azioni. Il consiglio di amministrazione della società ABC ha recentemente annunciato un dividendo azionario del 10%. Assumendo che l’attuale prezzo delle azioni sia di 10 dollari e che ci siano 100.000 azioni totali in circolazione, qual è l’effetto di un dividendo azionario del 10% sulle 1.000 azioni di Colin?
1. Determinare la capitalizzazione di mercato della società ABC:
$10 x 100.000 azioni = $1.000.000 (capitalizzazione di mercato)
2. Determinare l’aumento delle azioni in circolazione dovuto a un dividendo azionario del 10%:
100.000 azioni x 10% = 10.000 aumento delle azioni in circolazione
3. Determinare il nuovo totale delle azioni in circolazione:
10.000 + 100.000 = 110.000 azioni
4. Determinare il numero di azioni che Colin possiede ora:
Prima del dividendo, Colin possedeva l’1% (1.000 / 100.000) del totale delle azioni in circolazione. Poiché un dividendo azionario viene dato a tutti gli azionisti, la percentuale di proprietà di Colin nella società ABC rimane la stessa.
Pertanto, Colin possiede l’1% delle nuove azioni totali in circolazione o 1% x 110.000 = 1.100. Il numero è identico all’aumento delle 1.000 azioni di Colin con il dividendo azionario del 10%.
5. Determinare il prezzo per azione della società ABC:
Un dividendo azionario non aumenta la capitalizzazione di mercato di una società. La capitalizzazione di mercato della società ABC rimane 1.000.000 dollari. Con 110.000 azioni totali in circolazione, il prezzo delle azioni della società ABC sarebbe $1.000.000 / 110.000 = $9,09.
Il seguente diagramma illustra l’impatto di un dividendo azionario su Colin:
Il seguente diagramma illustra l’impatto di un dividendo azionario su ABC Company:
Il punto chiave del nostro esempio è che un dividendo azionario non influenza il valore totale delle azioni che ogni azionista possiede nella società. Come il numero di azioni aumenta, il prezzo per azione diminuisce di conseguenza perché la capitalizzazione di mercato deve rimanere la stessa.
Vantaggi di un dividendo azionario
1. Mantenimento della posizione di cassa
Una società che non ha abbastanza contanti può scegliere di pagare un dividendo azionario al posto di un dividendo in contanti. In altre parole, un dividendo in contanti permette ad una società di mantenere la sua attuale posizione di cassa.
2. Considerazioni fiscali per un dividendo azionario
Non esistono considerazioni fiscali per l’emissione di un dividendo azionario. Per questo motivo, gli azionisti tipicamente credono che un dividendo azionario sia superiore ad un dividendo in contanti – un dividendo in contanti è trattato come reddito nell’anno ricevuto ed è, quindi, tassato.
3. Mantenere una fascia di prezzo “investibile”
Come notato sopra, un dividendo azionario aumenta il numero di azioni mentre diminuisce anche il prezzo delle azioni. Abbassando il prezzo delle azioni attraverso un dividendo azionario, le azioni di una società possono essere più “accessibili” al pubblico.
Per esempio, si consideri un investitore con 1.000 dollari che cerca di investire nel titolo A o nel titolo B. Il titolo A ha un prezzo di 2.000 dollari mentre il titolo B ha un prezzo di 500 dollari. Il titolo A sarebbe considerato “inaccessibile” per l’investitore poiché ha solo $1.000 da investire.
Svantaggi di un dividendo azionario
1. Segnalazione di mercato e informazioni asimmetricheInformazioni asimmetricheLe informazioni asimmetriche sono, proprio come suggerisce il termine, informazioni disuguali, sproporzionate o sbilanciate. È tipicamente usata in riferimento a qualche tipo di accordo commerciale o finanziario in cui una parte possiede più informazioni, o più dettagliate, dell’altra.
Il mercato può percepire un dividendo azionario come una carenza di denaro, segnalando problemi finanziari. I partecipanti al mercato possono credere che l’azienda sia finanziariamente in difficoltà, dato che non conoscono la vera ragione per la gestione che emette un dividendo azionario. Questo può mettere pressione di vendita sul titolo e deprimere il suo prezzo.
2. Progetti rischiosi
L’emissione di un dividendo azionario invece di un dividendo in contanti può segnalare che la società sta usando il suo denaro per investire in progetti rischiosi. La pratica può mettere in dubbio la gestione dell’azienda e successivamente deprimere il suo prezzo delle azioni.
Voci del diario per un dividendo azionario
Le voci del diario per un dividendo azionario dipendono dal fatto che l’azienda sia coinvolta in un piccolo dividendo azionario o in un grande dividendo azionario. Le voci del diario per entrambe le dimensioni sono illustrate di seguito:
1. Piccolo dividendo
Un dividendo azionario è considerato un piccolo dividendo azionario se il numero di azioni emesse è inferiore al 25%. Per esempio, supponiamo che una società abbia 5.000 azioni ordinarie in circolazione e dichiari un dividendo del 5% di azioni ordinarie. Inoltre, il valore nominale per azione è di $1, e il valore di mercato è di $10 alla data della dichiarazione. In questo scenario, 5.000 x 5% = 250 nuove azioni ordinarie saranno emesse. Si effettuano le seguenti registrazioni:
2. Grande dividendo
Un dividendo azionario è considerato grande se il numero di azioni emesse è maggiore del 25%. Per esempio, supponiamo che una società possieda 5.000 azioni ordinarie in circolazione e dichiari un dividendo del 50% di azioni ordinarie. Inoltre, il valore nominale per azione è di 1$ e il valore di mercato è di 10$ alla data della dichiarazione. In questo scenario, 5.000 x 50% = 2.500 nuove azioni ordinarie saranno emesse. Si effettuano le seguenti registrazioni:
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- Capital GainCapital GainA capital gain is an increase in the value of an asset or investment resulting from the price appreciation of the asset or investment. In altre parole, il guadagno si verifica quando il prezzo corrente o di vendita di un’attività o di un investimento supera il suo prezzo di acquisto.
- Free FloatFree FloatFree float, noto anche come flottante pubblico, si riferisce alle azioni di una società che possono essere scambiate pubblicamente e non sono limitate (cioè, detenute da insider). In altre parole, il termine è usato per descrivere il numero di azioni che è disponibile al pubblico per la negoziazione nel mercato secondario.
- Dividendo specialeDividendo specialeUn dividendo speciale, indicato anche come un dividendo extra, è un dividendo non ricorrente, “una tantum” distribuito da una società ai suoi azionisti. È separato dal ciclo regolare dei dividendi e di solito è anormalmente più grande del tipico pagamento dei dividendi di una società.
- Weighted Average Shares OutstandingWeighted Average Shares OutstandingWeighted average shares outstanding si riferisce al numero di azioni di una società calcolato dopo la correzione per i cambiamenti nel capitale sociale in un periodo di riferimento. Il numero di azioni medie ponderate in circolazione è utilizzato nel calcolo di metriche come l’Earnings per Share (EPS) sul bilancio di una società