La relación entre la deuda a largo plazo y la capitalización muestra el grado de apalancamiento financiero -el uso de la deuda para financiar el crecimiento o adquirir otros activos- que tiene la empresa. Este ratio es una variación de la relación deuda-capitalización. Cuando una empresa tiene un ratio elevado con respecto a otras de su sector, puede indicar que la deuda es la principal fuente de financiación y que la empresa se encuentra en un terreno inestable.
Entendiendo la deuda a largo plazo y la capitalización total
La deuda a largo plazo se define como una obligación que devenga intereses durante más de 12 meses a partir de la fecha en que se registró en el balance. Esta deuda puede tener la forma de un billete de banco, una hipoteca, una obligación o cualquier otra obligación financiera. La deuda se registra en el balance junto con su tipo de interés y su fecha de vencimiento.
La capitalización total es la suma de la deuda a largo plazo y todos los demás tipos de capital, como las acciones ordinarias y las preferentes. La capitalización total forma la estructura de capital de una empresa y a veces se calcula como el total de activos menos el total de pasivos.
Financiación con deuda a largo plazo
El ratio de deuda a largo plazo sobre capitalización total muestra el grado en que la deuda a largo plazo con intereses (como bonos e hipotecas) se utiliza para la financiación permanente de la empresa o el apalancamiento financiero de la misma. Por otro lado, muestra la proporción de la empresa que se financia con fondos de los inversores o con fondos propios. Por lo tanto, permite a los inversores identificar la cantidad de control utilizado por una empresa y compararlo con otras empresas para analizar la experiencia de riesgo total de una empresa en particular.
Las empresas que financian una mayor parte del capital a través de deudas se consideran más arriesgadas que las que tienen ratios de financiación más bajos.
El ratio de deuda sobre activos y el ratio de deuda a largo plazo sobre la capitalización total miden ambos el grado de financiación de una empresa con deuda.
Cálculo de la deuda a largo plazo con respecto a la capitalización total
El cálculo de la deuda a largo plazo con respecto a la capitalización total es:
Deuda a largo plazo / Deuda a largo plazo + Patrimonio neto = ___ por ciento
Veamos la estructura de capital de la empresa XYZ. La empresa tiene una deuda a largo plazo de $70,000-$50,000 en su hipoteca y los $20,000 restantes en equipo. Tienen activos por un total de 100.000 dólares y pasivos por un total de 70.000 dólares, lo que se traduce en 30.000 dólares de capital social. Por lo tanto, su ratio de deuda a largo plazo respecto a la capitalización total sería de $70.000 / $100.000 = 0,7 (70%).
Consideraciones sobre la deuda
Cuanto más aumente el ratio, más deuda se está utilizando para la financiación permanente de la empresa en contraposición a los fondos de los inversores procedentes de la venta de la financiación de las acciones. Sin embargo, es necesario disponer de datos históricos de la empresa o de datos del sector para poder realizar una comparación fructífera. A medida que la proporción de deuda aumenta, también lo hace el riesgo de insolvencia. Por el contrario, una disminución del ratio indicaría que hay un aumento de los fondos propios.
Los bancos y otras instituciones de crédito revisan el riesgo de insolvencia o quiebra antes de conceder el crédito. Un riesgo elevado es indicativo de la incapacidad del cliente para pagar sus obligaciones de deuda y de la probabilidad de impago.
Si el ratio de deuda a largo plazo respecto a la capitalización es superior a 1,0, indica que la empresa tiene más deuda que capital, lo cual es una fuerte señal de advertencia que indica debilidad financiera. Cualquier endeudamiento adicional más allá de este punto aumentaría el riesgo de la empresa.
Un elevado ratio de deuda a largo plazo en relación con la capitalización también puede aumentar el rendimiento de los accionistas sobre el patrimonio neto porque los pagos de intereses son deducibles de impuestos. Sin embargo, también reduce la flexibilidad financiera de una empresa. Un ratio inferior a 1,0 indica que la empresa está saneada, que no tiene dificultades financieras y que su carga de deuda está dentro de unos niveles manejables.
Los propietarios de empresas deben vigilar el ratio de deuda a largo plazo sobre capitalización para asegurarse de que está bajo control, ya que sirve como indicador de que su deuda está controlada.