A principios del siglo XIX, los empresarios locales se dieron cuenta del potencial económico de la energía hidráulica que proporcionaba el arroyo Fall. En 1830, un joven Ezra Cornell excavó un túnel a través de la pared del desfiladero, justo por encima de las cataratas de Ithaca, y construyó una pequeña presa de desviación para hacer funcionar un complejo de molinos junto a las cataratas. «El potente flujo de agua sobre las cataratas de Ithaca hizo posible la ubicación cercana de los molinos, uno encima de otro, en la orilla sur del arroyo Fall. … allí se establecieron molinos de molienda, de yeso, de aceite y de lana, así como fundiciones de hierro. Los molinos procesaban materias primas locales e importadas, produciendo lo suficiente no sólo para las necesidades locales, sino para su envío fuera de la región»
La industria en torno a las cataratas dio lugar a un rápido desarrollo de la zona; durante un tiempo, «Fall Creek Village» se consideró una ciudad separada del resto de Ithaca. La presa de desviación permaneció hasta sucumbir a las fuerzas naturales en 2013; alrededor de la base de las cataratas, todavía existen muchas ruinas de los antiguos molinos.
Desde 1880 hasta su cierre en 1987, la fábrica de la Ithaca Gun Company estaba justo al sur de las cataratas. A finales de la década de 1990, las pruebas medioambientales revelaron que gran parte del suelo cercano estaba contaminado con plomo procedente de las pruebas de escopeta. Entre 2002 y 2004 se llevó a cabo un importante esfuerzo de limpieza de plomo patrocinado por el Superfondo de los Estados Unidos y la EPA, y en 2015 se retiró algo más de tierra. El edificio fue demolido en 2006, y actualmente se planea construir apartamentos de lujo en el lugar.