¿Qué es un dividendo en acciones?
Un dividendo en acciones, un método utilizado por las empresas para distribuir la riqueza a los accionistas, es un pago de dividendos realizado en forma de acciones en lugar de efectivo. Los dividendos en acciones se emiten principalmente en lugar de los dividendos en efectivo cuando la empresa tiene poco efectivo disponible. El consejo de administraciónConsejo de administraciónUn consejo de administración es un grupo de personas elegidas para representar a los accionistas. Toda empresa pública está obligada a instalar un consejo de administración. decide cuándo declarar un dividendo (en acciones) y en qué forma se pagará el dividendo.
Impacto de un dividendo en acciones en la capitalización bursátil
Al igual que un dividendo en efectivo, un dividendo en acciones no aumenta la riqueza de los accionistas ni la capitalización bursátilCapitalización bursátilLa capitalización bursátil (Market Cap) es el valor de mercado más reciente de las acciones en circulación de una empresa. La capitalización de mercado es igual al precio actual de las acciones multiplicado por el número de acciones en circulación. La comunidad inversora suele utilizar el valor de la capitalización bursátil para clasificar a las empresas. Aunque aumenta el número de acciones en circulación de una empresa, el precio por acción debe disminuir en consecuencia. El hecho de que la capitalización bursátil de una empresa siga siendo la misma explica por qué el precio de las acciones debe disminuir si se emiten más acciones. El siguiente diagrama ilustra el concepto:
Ejemplo de un dividendo en acciones
Colin es accionista de la empresa ABC y posee 1.000 acciones. El consejo de administración de la empresa ABC ha anunciado recientemente un dividendo en acciones del 10%. Suponiendo que el precio actual de las acciones es de 10 dólares y que hay un total de 100.000 acciones en circulación, ¿cuál es el efecto de un dividendo en acciones del 10% sobre las 1.000 acciones de Colin?
1. Determine la capitalización de mercado de la empresa ABC:
10 dólares x 100.000 acciones = 1.000.000 de dólares (capitalización de mercado)
2. Determine el aumento de las acciones en circulación debido a un dividendo en acciones del 10%:
100.000 acciones x 10% = 10.000 aumento de las acciones en circulación
3. Determine el nuevo total de acciones en circulación:
10.000 + 100.000 = 110.000 acciones
4. Determine el número de acciones que Colin posee ahora:
Antes del dividendo en acciones, Colin poseía el 1% (1.000 / 100.000) del total de acciones en circulación. Dado que un dividendo en acciones se da a todos los accionistas, el porcentaje de propiedad de Colin en la empresa ABC sigue siendo el mismo.
Por lo tanto, Colin poseería el 1% del nuevo total de acciones en circulación o el 1% x 110.000 = 1.100. La cifra es idéntica al aumento de las 1.000 acciones de Colin por el dividendo en acciones del 10%.
5. Determine el precio por acción de la empresa ABC:
Un dividendo en acciones no aumenta la capitalización de mercado de una empresa. La capitalización de mercado de la empresa ABC sigue siendo de 1.000.000 de dólares. Con 110,000 acciones totales en circulación, el precio de las acciones de la compañía ABC sería de $1,000,000 / 110,000 = $9.09.
El siguiente diagrama ilustra el impacto de un dividendo en acciones en Colin:
El siguiente diagrama ilustra el impacto de un dividendo en acciones en la empresa ABC:
La clave de nuestro ejemplo es que un dividendo en acciones no afecta al valor total de las acciones que cada accionista tiene en la empresa. Al aumentar el número de acciones, el precio por acción disminuye en consecuencia porque la capitalización bursátil debe seguir siendo la misma.
Ventajas de un dividendo en acciones
1. Mantener la posición de efectivo
Una empresa que no tiene suficiente efectivo puede optar por pagar un dividendo en acciones en lugar de un dividendo en efectivo. En otras palabras, un dividendo en efectivo permite a una empresa mantener su posición de efectivo actual.
2. Consideraciones fiscales para un dividendo en acciones
No existen consideraciones fiscales para emitir un dividendo en acciones. Por esta razón, los accionistas suelen creer que un dividendo en acciones es superior a un dividendo en efectivo – un dividendo en efectivo es tratado como un ingreso en el año en que se recibe y, por lo tanto, es gravado.
3. Mantener un rango de precios «invertibles»
Como se señaló anteriormente, un dividendo en acciones aumenta el número de acciones mientras que también disminuye el precio de la acción. Al reducir el precio de las acciones a través de un dividendo en acciones, las acciones de una empresa pueden ser más «asequibles» para el público.
Por ejemplo, considere un inversor con 1.000 dólares que busca invertir en la Acción A o en la Acción B. La Acción A tiene un precio de 2.000 dólares mientras que la Acción B tiene un precio de 500 dólares. La acción A se consideraría «inasequible» para el inversor, ya que sólo tiene 1.000 dólares para invertir.
Desventajas de un dividendo en acciones
1. Señalización del mercado e información asimétricaInformación asimétricaLa información asimétrica es, tal y como sugiere el término, una información desigual, desproporcionada o asimétrica. Se suele utilizar en referencia a algún tipo de acuerdo comercial o financiero en el que una de las partes posee más información, o más detallada, que la otra.
El mercado puede percibir un dividendo en acciones como una escasez de efectivo, lo que indica problemas financieros. Los participantes en el mercado pueden creer que la empresa tiene problemas financieros, ya que no conocen la razón real por la que la dirección emite un dividendo en acciones. Esto puede presionar la venta de las acciones y deprimir su precio.
2. Proyectos arriesgados
Emitir un dividendo en acciones en lugar de un dividendo en efectivo puede indicar que la empresa está utilizando su efectivo para invertir en proyectos arriesgados. Esta práctica puede poner en duda la gestión de la empresa y, posteriormente, deprimir el precio de sus acciones.
Asientos del diario para un dividendo en acciones
Los asientos del diario para un dividendo en acciones dependen de si la empresa está involucrada en un dividendo en acciones pequeño o en un dividendo en acciones grande. A continuación se ilustran los asientos para ambos tamaños:
1. Pequeño dividendo
Un dividendo en acciones se considera un pequeño dividendo en acciones si el número de acciones que se emite es inferior al 25%. Por ejemplo, supongamos que una empresa tiene 5.000 acciones ordinarias en circulación y declara un dividendo en acciones ordinarias del 5%. Además, el valor nominal por acción es de 1 $ y el valor de mercado es de 10 $ en la fecha de declaración. En este escenario, se emitirán 5.000 x 5% = 250 nuevas acciones ordinarias. Se realizan los siguientes asientos:
2. Gran dividendo
Un dividendo en acciones se considera un gran dividendo en acciones si el número de acciones que se emite es superior al 25%. Por ejemplo, supongamos que una empresa posee 5.000 acciones ordinarias en circulación y declara un dividendo en acciones ordinarias del 50%. Además, el valor nominal por acción es de 1 $ y el valor de mercado es de 10 $ en la fecha de declaración. En este caso, se emitirán 5.000 x 50% = 2.500 nuevas acciones ordinarias. Se realizan las siguientes anotaciones:
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- Ganancia de capitalGanancia de capitalUna ganancia de capital es un incremento en el valor de un activo o inversión que resulta de la apreciación del precio del activo o inversión. En otras palabras, la ganancia se produce cuando el precio actual o de venta de un activo o inversión supera su precio de compra.
- Flotación libreFlotación libreFlotación libre, también conocida como flotación pública, se refiere a las acciones de una empresa que pueden negociarse públicamente y no están restringidas (es decir, en manos de personas con información privilegiada). En otras palabras, el término se utiliza para describir el número de acciones que está disponible para el público para la negociación en el mercado secundario.
- Dividendo especialUn dividendo especial, también conocido como un dividendo extra, es un dividendo no recurrente, «único» distribuido por una empresa a sus accionistas. Es independiente del ciclo regular de dividendos y suele ser anormalmente mayor que el pago de dividendos típico de una empresa.
- Promedio ponderado de acciones en circulaciónPromedio ponderado de acciones en circulación se refiere al número de acciones de una empresa calculado después de ajustar los cambios en el capital social durante un período de información. El número de acciones medias ponderadas en circulación se utiliza para calcular métricas como el beneficio por acción (BPA) en los estados financieros de una empresa
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