Primero fue conocido por el desplome bursátil del Black Friday – luego por ser el mayor día de compras del año. El significado puede haber evolucionado, pero hoy en día, el Viernes Negro sigue siendo objeto de escrutinio bursátil. ¿Qué minoristas se beneficiarán? ¿Qué podemos aprender de la evolución de los precios en años anteriores? ¿Y qué factores ayudan a operar en este periodo? Vamos a averiguarlo. Pero antes, una lección de historia.
¿Qué es el Black Friday?
El Black Friday fue originalmente el término utilizado para describir el colapso del mercado de valores de 1869, cuando los inversores estadounidenses Jay Gould y James Fisk provocaron un colapso financiero después de un intento fallido de acaparar el mercado del oro.
El concepto moderno de Black Friday, sin embargo, surgió en la década de 1940 para atraer a la gente a las tiendas el día después de Acción de Gracias. Llamado así por su tendencia a contribuir a los accidentes de tráfico, el Viernes Negro adquirió más tarde un nuevo significado, ya que las empresas esperaban hacer suficientes ventas para ponerlas «en negro», o rentables, para el año.
Sin embargo, no fue hasta la década de 1980 que los minoristas empezaron a utilizar poco a poco el día como una herramienta de marketing, que culminó con su condición de día de compras más popular del año en la década de 2000. Hoy en día, el Black Friday es algo más que una tradición estadounidense; se ha extendido a unos 20 países más, como México, Rusia y Pakistán.
En conjunto con el Cyber Monday, el lunes después de Acción de Gracias que impulsa las ventas en línea, el período de compras es visto por algunos analistas y comentaristas de mercado como una medida de la prosperidad económica. Esa medida puede utilizarse luego para predecir el rendimiento de otros activos, como las acciones.
La influencia del Black Friday
Truco de marketing o indicador útil; ¿cuál es la influencia global del Black Friday? Para responder, vale la pena examinar su efecto sobre el gasto minorista y los consumidores, la economía, y el efecto resultante (si lo hay) sobre los comerciantes y las acciones.
1) El gasto minorista y los consumidores
No hay duda de que el Black Friday influye en los consumidores para que gasten. En una serie de países, el evento se promueve como una rara oportunidad de ahorrar dinero en toda una gama de productos, desde ordenadores portátiles hasta cortadoras de césped, y la cobertura histórica de los medios de comunicación del evento ha mostrado estampidas en los puntos de venta, ya que los jugadores hambrientos de gangas luchan por las ofertas. En 2018, los datos de Adobe Analytics muestran que se gastaron 6.220 millones de dólares online en Estados Unidos, lo que representa un aumento del 23,6% respecto al año anterior. Además, todos los Black Friday excepto uno han tenido un mayor volumen de ventas minoristas que cualquier otra fecha.
2) Economía
La influencia del Black Friday en la economía es más discutible. Algunos argumentan a favor del efecto keynesiano del gasto que impulsa la actividad económica, que pone más dinero en circulación y potencialmente impulsa la economía. En un momento en que la economía estadounidense ha dado muestras de recesión, el gasto de los consumidores podría ser bienvenido. Pero otros dicen que la influencia del evento es insignificante, y que sólo se observan efectos a corto plazo. Esto se debe, en parte, a las lecciones de años anteriores, en los que muchos minoristas han visto unas cifras de ventas pobres una vez que los descuentos han terminado.
Sin embargo, si los comercios deciden tomar otro camino y prolongar los descuentos, los márgenes de beneficio pueden verse mermados, lo que podría suponer recortes de personal y un aumento del desempleo. Las repercusiones económicas de esto podrían incluir la disminución de los ingresos por impuestos sobre la renta y el aumento de la carga del bienestar, factores que plantean un argumento para que el Viernes Negro tenga un efecto económico neto negativo.
3) Acciones/mercados bursátiles
La influencia del Black Friday en los mercados bursátiles y en las acciones individuales también es menos directa. Tal vez de forma predecible, se puede esperar que una serie de acciones minoristas suban si se cumplen las expectativas de ventas. Por el contrario, unas ventas inesperadamente débiles pueden sugerir una escasa confianza de los consumidores y una economía subyacente frágil, lo que da a los operadores razones para ir en corto. Pero incluso si una determinada empresa ha disfrutado de fuertes ventas, este rendimiento no influye en su rentabilidad o en su salud financiera general, que son factores que los operadores deben tener en cuenta a la hora de elegir una acción en lugar de otra.
Examinar el impacto de anteriores Viernes Negros en los mercados financieros da una idea de las tendencias que los operadores podrían esperar ver tras esta fecha clave en el futuro.
El Viernes Negro y la historia de la Bolsa
Si bien la historia del Viernes Negro comienza con el catastrófico crash bursátil de 1869, la iteración moderna del Viernes Negro ha visto a las acciones minoristas obtener fuertes rendimientos en torno al período del Viernes Negro. Esto se puede observar en el S&P 500 donde, en un marco temporal de diez años, los datos de Bloomberg muestran un rendimiento del 5% para las acciones minoristas en comparación con un promedio del 3% durante un período de una semana antes del Black Friday a una semana después.
Los periodos del Black Friday 2014-2018 están rodeados en el gráfico del S&P 500 que aparece a continuación. Sin embargo, aunque estos datos sugieren que los valores minoristas se comportan bien durante este periodo, los seleccionadores de valores deben ser conscientes de los matices entre los subsectores minoristas, así como de la probabilidad de que las ventas online arrebaten el negocio a los valores más dependientes de las tiendas físicas, así como de los factores fundamentales adicionales que pueden mover el mercado.
El rendimiento de los valores minoristas en el Black Friday: Una instantánea
Cuando se mide el rendimiento de las acciones minoristas del Viernes Negro, aquí hay una visión de cómo lo hicieron 15 de las principales acciones minoristas globales en 2018 durante el período de una semana antes a una semana después del Viernes Negro:
| Precio de cierre de las acciones: Nov 16 2018 ($) | Precio de cierre de las acciones: Nov 30 2018 ($) | Porcentaje de aumento/disminución | |
|---|---|---|---|
| Amazon | 1,502.06 | 1.690,17 | +11 |
| Apple | 193,53 | 178,58 | -8 |
| Best Buy | 66,43 | 64.59 | -3 |
| Burlington Stores | 161,75 | 165.76 | +2 |
| Costco | 231,02 | 231,28 | +0 |
| CVS | 79.33 | 80,20 | +0 |
| H&M | 3,49 | +4 | |
| Home Depot | 177.02 | 180,32 | +2 |
| Lowe’s | 93,25 | 94,37 | +1 |
| Sainsbury’s | 15,90 | 15.60 | -2 |
| Target | 79,68 | 70,96 | -12 |
| Tesco | 7,82 | 7,51 | -4 |
| TJX | 51.49 | 48,85 | -5 |
| Walgreens | 82,52 | 84,67 | +3 |
| Walmart | 97,69 | 97.65 | -0 |
Amazon cosechó los frutos en 2018, disfrutando de su mayor día de compras de la historia en el Cyber Monday. Los clientes pidieron más de 18 millones de juguetes y 13 millones de artículos de moda en el Black Friday y el Cyber Monday combinados, según datos de Bloomberg, y vieron subir el precio de sus acciones hasta un 11% en el periodo de dos semanas, del 16 al 30 de noviembre, como muestra la tabla.
En el lado corto, mientras que las acciones de Target experimentaron un descenso del 12% durante el mismo período, la caída puede atribuirse probablemente más a una caída más amplia en el mercado de valores causada por las guerras comerciales y las preocupaciones sobre el crecimiento global que a cualquier otro factor. Esto subraya la importancia de que los operadores tengan en cuenta una serie de razones fundamentales que pueden contribuir a los movimientos durante la temporada de vacaciones.
Consideraciones clave a la hora de negociar acciones en el Black Friday
Una vez que los operadores han evaluado el mercado y han obtenido una idea de los minoristas que llevan la delantera en las ventas del Black Friday, hay una variedad de otras consideraciones a tener en cuenta a la hora de negociar acciones en este período.
- Liquidez del mercado de valores: Operar en torno a las fiestas puede distorsionar seriamente la liquidez y el Black Friday no es una excepción. Con menos operadores en la mesa, la liquidez se seca y el potencial de grandes oscilaciones puede aumentar – especialmente cuando las pérdidas de parada se activan automáticamente y las posiciones se deshacen.
- Factores fundamentales: Estos pueden dar pistas sobre cómo puede ir el gasto de los consumidores, lo que permite a los operadores considerar ciertos valores minoristas. Por ejemplo, la bajada de los precios de la gasolina y las sólidas cifras de empleo podrían indicar un mayor poder adquisitivo y el cumplimiento de las expectativas de ventas de las empresas. Sin embargo, como se ha mencionado anteriormente, es importante tener en cuenta toda una serie de otros factores que pueden afectar al mercado y eclipsar cualquier movimiento causado por el sentimiento del consumidor.
- Las ventas en línea frente a las ventas en tiendas físicas: Los minoristas de ladrillo y mortero han perdido terreno frente a sus competidores en línea en los últimos años y el Cyber Monday amenaza con tomar la corona en términos de ventas totales. Para sacar provecho de esto, puede valer la pena mantener un ojo en acciones como Amazon y Best Buy que ofrecen atractivas ofertas de compras en línea en torno a las vacaciones.
- Las ganancias generalmente no se publican hasta enero: Los operadores también deben tener en cuenta que el rendimiento de las empresas puede no estar del todo claro hasta los beneficios, que para muchas empresas se publicarán en enero.
¿A qué hora cierra la bolsa el viernes negro?
La apertura de la bolsa el viernes negro es a las 9:30 ET como es normal, pero el mercado cierra a la 1pm. El mercado está cerrado durante todo el día de Acción de Gracias.
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