Los términos «empresa pública» y «empresa privada» pueden resultar confusos. Para simplificar:
¿Qué es una empresa pública?
Una empresa pública (a veces llamada empresa pública) suele ser una corporación que emite acciones (una sociedad anónima). En una empresa pública, las acciones se ponen a disposición del público. Las acciones se negocian en el mercado abierto a través de una bolsa de valores. También se considera que una empresa es pública si divulga información comercial y financiera al público.
La Comisión de Valores de Estados Unidos regula la venta de valores públicos (acciones, bonos y otros activos financieros) para proteger al público. También tiene un papel en el mantenimiento de mercados justos, ordenados y eficientes y en ayudar a expandir la economía.
¿Qué es una empresa privada?
Una empresa privada es una corporación cuyas acciones no se negocian públicamente en el mercado abierto, sino que son mantenidas internamente por unos pocos individuos. Muchas empresas privadas están estrechamente controladas, lo que significa que sólo unos pocos individuos poseen las acciones. Sin embargo, algunas empresas muy grandes siguen siendo privadas. Cargill (el productor de alimentos) es la mayor empresa privada de EE.UU. Algunos otros ejemplos conocidos de empresas privadas en EE.UU. son:
- Chik-Fil-A
- Mars Inc. (la empresa de caramelos; piense en las barritas Mars)
- State Farm (y varias otras compañías de seguros)
- Dell (ordenadores)
- Supermercados Publix (en el sureste)
Las empresas privadas no están obligadas a presentar información a la SEC en la mayoría de las circunstancias. Pero, pueden tener que revelar información si se han fusionado con una empresa pública o han sido adquiridas por ella, pueden tener que privar de información a los inversores. En otros casos, una empresa pública que pasa a ser privada puede seguir teniendo registros en la SEC.
Empresas públicas frente a empresas privadas
Tanto las empresas privadas como las públicas están obligadas a tener un consejo de administración, una asamblea anual, a mantener los registros de las asambleas y a mantener una lista de accionistas y sus participaciones. Pero hay algunas grandes diferencias entre el funcionamiento de una empresa pública y una empresa privada.
Las empresas privadas pueden estar exentas de registrar sus ofertas de acciones en la Comisión de Valores y Bolsa (SEC), si no venden acciones al público, si sólo venden un número limitado de acciones, y cumplen otros requisitos.
Las empresas privadas pueden ser corporaciones, LLC, o sociedades, pero si usted quiere sacar su empresa privada a bolsa, casi seguro que necesitará que sea una corporación. Muchos estados tienen restricciones sobre la propiedad de las LLC, por lo que es muy difícil sacar a bolsa una LLC.
Debido a que las empresas públicas están vendiendo al público, estas empresas están sujetas a muchas regulaciones y requisitos de información para proteger a los inversores, incluyendo las regulaciones de la Comisión de Valores y Bolsa (SEC). Los informes anuales deben hacerse públicos y los estados financieros deben hacerse trimestralmente. Los holdings, creados para mantener y controlar otras empresas, son casi siempre empresas públicas.
Las empresas públicas también están, por definición, bajo el escrutinio público. Es decir, se analizan sus actividades y el precio de las acciones, y se examinan las actividades de los ejecutivos y los miembros del consejo de administración. A las reuniones anuales puede asistir la prensa, y cualquier persona con una sola acción puede asistir.
Las empresas privadas gozan de cierto anonimato. El consejo de administración puede ser pequeño y conocerse entre sí. A veces todos los accionistas están en el consejo. Las decisiones pueden tomarse con relativa rapidez y el consejo puede ajustarse rápidamente a las condiciones cambiantes.
El valor de cada acción en una empresa pública es conocido, por lo que es más fácil comprar y vender acciones. El valor de las acciones en una empresa privada no es tan sencillo, y puede ser difícil para un accionista de una empresa privada vender acciones. La valoración de la empresa, en general, es más fácil de determinar para las empresas públicas.
La gran ventaja de tener una empresa pública es que la inversión en acciones es compartida por un gran número de personas. Es decir, hay muchos accionistas, no sólo unos pocos. Las deudas de una sociedad anónima hay que pagarlas, pero no hay que pagar a los accionistas en caso de quiebra.
| Empresa privada | Empresa pública | |
| Registro de ofertas de valores | No se requiere registro requerido | Registro Requerido | Tipo de Empresa | Puede ser de cualquier tipo | Casi siempre debe ser una sociedad anónima |
| Propiedad | Un pequeño grupo de personas; estrechamente mantenida | Muchos propietarios/inversores | Tipos de propietarios | Diferentes, dependiendo del tipo de negocio | Accionistas | Requerimiento de informes | Normalmente ninguno | Informes regulares requeridos |
De privada a pública y de pública a privada
Pasar a ser privada
Una empresa privada puede decidir convertirse en una empresa pública, pero no es tan fácil para una empresa pública convertirse en privada. «Pasar a ser privada», como se denomina, requiere que las acciones sean recompradas y que la empresa pase por un proceso de desregistro de sus valores de renta variable. Hay tipos específicos de transacciones que pueden hacer que una empresa sea privada.
Salir a bolsa
Muchas empresas comienzan como empresas privadas. El negocio comienza siendo pequeño, a menudo como una empresa familiar, y los miembros de la familia y unos pocos asesores de confianza forman el consejo de administración y los accionistas. A medida que la empresa crece, tiene más necesidad de fondos para su expansión. En un momento dado, la empresa puede decidir buscar esos fondos en fuentes de capital (acciones) en lugar de endeudarse más. Es entonces cuando una empresa privada decidirá hacerse pública.
Con el tiempo, a medida que las empresas crecen, necesitan más dinero para ampliar los mercados; desarrollar, producir y vender nuevos productos, contratar más empleados y aumentar sus estructuras de capital con nuevos edificios. Esta expansión suele requerir nuevas inversiones, por lo que la empresa «sale a bolsa».
La salida a bolsa implica un complicado proceso de oferta de acciones para su venta al público en general, creando así una empresa pública. Es posible que haya escuchado el término «OPI». Es la abreviatura de una oferta pública inicial de acciones. El proceso de salida a bolsa puede llevar muchos años y mucho dinero. El proceso también puede desviar la atención del consejo de administración y de los ejecutivos de la gestión de la empresa.
Una alternativa a las ofertas públicas: Colocación privada
Las empresas más pequeñas a menudo necesitan inversores pero no quieren el tiempo y los gastos de salir a bolsa. Existe una opción más sencilla y rápida llamada colocación privada que permite la venta de valores sin registro.
Estas ventas se llaman ofertas exentas, porque están exentas de registro. En este artículo de la SEC se describen los diferentes tipos de ofertas exentas, cada una con sus propios requisitos específicos.
Bajo la Regulación D de la SEC, la empresa puede ofrecer acciones, por ejemplo, a inversores que cumplan unos requisitos específicos para estar acreditados. En otras palabras, los inversores deben estar bien informados y tener unos ingresos netos mínimos o un patrimonio neto.
La SEC debe ser notificada sobre la oferta de colocación privada, por lo que todavía se requiere algo de papeleo. Usted necesitará la ayuda de un abogado de valores con este proceso.