Es bastante común oír hablar de empresas que «salen a bolsa» con una oferta pública inicial (OPI) de acciones. Sin embargo, es menos común ver a una empresa que ya es pública «volverse privada». Es entonces cuando un pequeño grupo de inversores (a menudo la dirección actual, los grandes accionistas, los fundadores o las empresas de capital riesgo interesadas) hace una oferta para comprar todas las acciones existentes de la empresa (una compra), lo que da lugar a la exclusión de la empresa de la bolsa de valores en favor de la propiedad privada.
¿Qué significa para los inversores la salida a bolsa?
Como con cualquier cosa relacionada con la inversión, los beneficios y los desafíos de una compra de acciones son personales. Una compra puede ser positiva, ya que usted puede obtener un beneficio de su inversión original, o puede resultar en una pérdida.
Las ofertas de compra se hacen a menudo con una prima porque los compradores están dispuestos a tomar la empresa privada y quieren asegurarse de que el acuerdo sea exitoso. Por este motivo, cualquier indicio de que una empresa está considerando la posibilidad de convertirse en privada puede hacer que el precio de las acciones suba, ya que los inversores ven beneficios potenciales en la compra de las acciones justo antes de la compra. Es importante tener en cuenta que estas operaciones son complejas y que comprar acciones basándose en una posible compra es arriesgado y puede llevarle a poseer acciones que no necesariamente desee.
Por supuesto, una vez que venda sus acciones ya no será copropietario de la empresa y no se beneficiará de ningún crecimiento futuro. Y si el precio ofrecido es inferior al que pagó originalmente por sus acciones, incurrirá en una pérdida.
Como inversor individual, generalmente tiene poco poder en estos escenarios de salida de la empresa privada, a menos que sea un accionista importante. Para que una empresa se convierta en privada, la mayoría de los accionistas debe estar de acuerdo con la oferta de compra. Técnicamente hablando, usted tiene la opción de negarse a vender, pero en realidad, pocos lo hacen porque la oferta suele tener una prima atractiva.
El lado comercial de las cosas
Desde una perspectiva empresarial, hay pros y contras tanto en la propiedad pública como en la privada – y la decisión de elegir una u otra estructura es específica para cada empresa. He aquí algunas características clave de cada una:
Las empresas que cotizan en bolsa…
- Cotizan en una bolsa de valores y las acciones pueden ser compradas y vendidas por el público a través de un corredor de bolsa
- Pueden acceder a los mercados públicos para recaudar nuevos fondos para las iniciativas de crecimiento
- Deben cumplir con las normas reglamentarias, y las estrictas normas de información significan que los detalles financieros están disponibles públicamente, incluyendo todo, desde los salarios de los directivos hasta los beneficios trimestrales
- Responden a los accionistas, que tienen derecho a votar en asuntos como la composición del consejo de administración y otras cuestiones importantes
- No cotizan en bolsa
- Dependen del dinero privado para cualquier necesidad de financiación
- No están obligadas a revelar información financiera ni a hacer públicos los beneficios
Las empresas de propiedad privada…
¿Por qué privadas?
Hay una serie de razones por las que una empresa puede optar por volverse privada, que van desde el deseo de permanecer fuera del ojo público (sin requisitos de información trimestral, es más fácil volar bajo el radar) hasta evitar las engorrosas regulaciones a las que deben adherirse las empresas que cotizan en bolsa.
Una de las razones que se citan a menudo es el deseo de pensar a más largo plazo sin que la nube del precio de las acciones se cierna sobre cada decisión. Si una empresa pública quiere hacer una inversión sustancial y a largo plazo en el negocio -que puede tardar en mostrar su valor añadido- puede ser difícil hacerlo sabiendo que los informes financieros podrían sufrir y los mercados podrían reaccionar negativamente, tirando a la baja el precio de las acciones de la empresa. Algunos líderes deciden que quieren más libertad para tomar decisiones sin preocuparse por decepcionar a los accionistas.
*Este artículo fue actualizado el 15 de mayo de 2019.