This article was updated on Jan. 4, 2017
„In God we trust. All others pay cash.”
–Anonymous
Najważniejsze w kwestii pieniędzy jest to: Ludzie muszą móc liczyć na jego wartość, a wartość ta musi być stabilna w czasie. Z tego powodu wiele krajów w ciągu ostatniego stulecia przeszło na walutę fiat.
Ale czym dokładnie jest waluta fiat i co czyni ją najlepszą alternatywą? Przyjrzyjmy się temu bliżej.
Źródło obrazu: Getty Images.
Podstawa wartości pieniądza
Waluta fiat jest prawnym środkiem płatniczym, którego wartość jest wspierana przez rząd, który ją wyemitował. Dolar amerykański jest pieniądzem fiat, podobnie jak euro i wiele innych głównych walut światowych.
Podejście to różni się od pieniądza, którego wartość opiera się na jakimś fizycznym towarze, takim jak złoto lub srebro, zwanym pieniądzem towarowym. Stany Zjednoczone, na przykład, stosowały standard złota przez większość końca XIX i początku XX wieku. Jeszcze w 1971 r. można było wymienić walutę amerykańską, a także wiele długów publicznych, a nawet prywatnych, na złoto.
Wartość waluty fiat jest uzależniona od siły rządu, który ją emituje, a nie od jej wartości w złocie lub srebrze.
Dlaczego waluta fiat jest lepszą polityką gospodarczą
Patrząc na inflację w USA od początku XX wieku:
US Inflation Rate data by YCharts.
Najważniejszym aspektem waluty jest względna stabilność jej wartości. I chociaż istnieje więcej aspektów inflacji niż tylko standard waluty, jest ona głównym czynnikiem polityki monetarnej i zdolności rządu do kontrolowania podaży pieniądza.
Dolar amerykański – podobnie jak wiele długów publicznych i prywatnych – mógł być wymieniany na złoto do połowy lat 30. XX wieku, a dolar amerykański był powiązany z wartością złota do początku lat 70. Z wyjątkiem kryzysu naftowego i recesji w późnych latach 70-tych i wczesnych 80-tych, inflacja stała się znacznie mniej zmienna, a deflacja nie stanowiła problemu.
Kluczowym powodem jest polityka monetarna Stanów Zjednoczonych. Ponieważ Rezerwa Federalna ma większą elastyczność w kontrolowaniu podaży i popytu na walutę, jest w stanie ograniczyć wpływ poważnych wstrząsów gospodarczych, takich jak kryzys finansowy z lat 2008-2009. Wielu ekonomistów przyznaje, że zdolność rządu do kontrolowania podaży pieniądza odegrała istotną rolę w powstrzymaniu kryzysu – z łatwością najgorszego od 80 lat – przed wyrządzeniem jeszcze większych szkód amerykańskiej i światowej gospodarce.
To, co ignorują zwolennicy złota
Ci, którzy opowiadają się za złotym lub podobnym standardem, często używają argumentu, że waluty fiat nie są tak naprawdę „warte” czegokolwiek, ponieważ nie ma nic materialnego, co stanowiłoby podstawę ich wartości. To naprawdę nie jest zbyt dokładny opis waluty fiat w porównaniu ze standardem złota. Po prostu, wartość każdej waluty, czy to towarowej, czy fiat, jest tylko względna w stosunku do tego, co ludzie uważają za warte.
A złoto nie było dokładnie stabilne lub niezawodne w ostatnich latach:
Cena złota w dolarach amerykańskich dane przez YCharts.
Co mówi nam ten wykres? W czasach niepewności, ludzie gromadzą złoto. Można to zaobserwować na przykładzie kryzysu naftowego i recesji z początku lat 80. oraz ostatniego kryzysu finansowego, kiedy to ceny złota gwałtownie wzrosły, by następnie gwałtownie spaść, gdy ogólna sytuacja gospodarcza uległa poprawie.
To właśnie ta sytuacja w dużej mierze skłoniła Franklina D. Roosevelta do zerwania wymienialności amerykańskiej waluty i długu na złoto podczas Wielkiego Kryzysu. W ramach standardu złota (zwłaszcza gdy walutę można było wymienić na złoto) gromadzenie złota miało bezpośredni wpływ na przepływy pieniężne, szkodząc handlowi i pogłębiając recesje. Zrywając związek między rezerwami złota a walutą, Rezerwa Federalna jest w stanie lepiej walczyć z poważnymi wstrząsami gospodarczymi.
Myślisz, że złoto to świetna inwestycja? Z historycznego punktu widzenia nie jest:
Cena złota w dolarach amerykańskich według danych YCharts.
Od czasu, gdy Nixon zerwał związek między złotem a dolarem w latach 70. ubiegłego wieku, amerykański rynek akcji był znacznie lepszą inwestycją długoterminową. A od września 2012 roku złoto spadło o 30%, podczas gdy S&P 500 odnotował całkowite zwroty w wysokości ponad 77%.
Stabilność jest kluczem
Można argumentować, że wysiłki Rezerwy Federalnej mające na celu ograniczenie wpływu kryzysu gospodarczego mogą mieć nieprzewidziane skutki długoterminowe, w oparciu o dodatkowe pieniądze, które zostały wprowadzone do obiegu, w porównaniu do standardu złota lub srebra, który ogranicza ilość pieniędzy w obiegu. Problem powraca do czasów poważnego kryzysu gospodarczego: Kiedy rządy potrzebują narzędzi do powstrzymania lub ograniczenia szkód, standard towarowy historycznie miał odwrotny skutek, ponieważ ludzie gromadzili go.
Przez zerwanie więzi między towarem, który ludzie mają tendencję do gromadzenia w czasach kryzysu, a wartością i podażą pieniądza, waluta fiat jest lepszą alternatywą, ale tylko tak długo, jak ci, którzy pociągają za dźwignie podaży pieniądza, utrzymują równowagę między podażą a popytem na stabilnym poziomie.
Tutaj jest sedno sprawy: Waluta jest narzędziem handlu. Ludzie mają tendencję do gromadzenia złota i srebra, gdy sytuacja jest niepewna, a to jest szkodliwe, gdy ogranicza przepływy walutowe na dużą skalę. Usunięcie związku między walutą a towarem nie tworzy „bezwartościowego pieniądza”
Po prostu powstrzymuje panikę przed spowodowaniem większych szkód gospodarczych w czasach kryzysu, gdy ludzie gromadzą podstawy waluty towarowej i zatrzymują koła handlu. I to czyni walutę fiat znacznie lepszą niż standard złota.
Coś wielkiego właśnie się wydarzyło
Nie wiem jak Ty, ale ja zawsze zwracam uwagę, kiedy jeden z najlepszych inwestorów wzrostowych na świecie daje mi wskazówkę dotyczącą akcji. Współzałożyciel Motley Fool David Gardner i jego brat, prezes Motley Fool Tom Gardner, właśnie ujawnili dwie zupełnie nowe rekomendacje akcji. Razem, w ciągu ostatnich 17 lat, czterokrotnie zwiększyli zwrot z rynku akcji.* I chociaż wyczucie czasu to nie wszystko, historia wyborów akcji Toma i Davida pokazuje, że opłaca się wcześnie wejść w ich pomysły.
Dowiedz się więcej
*Wskaźniki giełdowe na dzień 20 listopada 2020
- {{ headline }}
Trending
Wypróbuj dowolną z naszych usług newslettera Foolish za darmo przez 30 dni. My, głupcy, może nie wszyscy mamy takie same poglądy, ale wszyscy wierzymy, że uwzględnianie różnorodnych spostrzeżeń czyni nas lepszymi inwestorami. The Motley Fool prowadzi politykę ujawniania informacji.