Urodzony w Salt Lake City, Buss został wychowany przez swoją rozwiedzioną matkę, Jessie. Jego ojciec, Lydus, był księgowym, który poszedł na uczyć statystyki w Berkeley. Kiedy miał dziewięć lat, przeniósł się z matką do Los Angeles; przenieśli się do Kemmerer, Wyoming, trzy lata później, kiedy ponownie wyszła za mąż. Buss otrzymał stypendium na University of Wyoming, który ukończył w 1953 roku z tytułem B.S. w ciągu dwóch i pół roku. Następnie wrócił do Los Angeles i uczęszczał na Uniwersytet Południowej Kalifornii (USC), gdzie w 1957 r., w wieku 24 lat, uzyskał tytuł magistra i doktora chemii fizycznej. Buss rozpoczął pracę jako chemik w Bureau of Mines (obecnie Mine Safety and Health Administration); następnie krótko pracował w przemyśle lotniczym i był na wydziale chemii USC.
Buss początkowo poszedł inwestować w nieruchomości w celu zapewnienia dochodu, aby mógł kontynuować nauczanie. Jego pierwsza inwestycja w latach 60. to 1000 dolarów w apartamentowiec w zachodnim Los Angeles. Odnosząc wielki sukces w branży nieruchomości, wraz z długoletnim partnerem biznesowym, Frankiem Mariani, założył firmę inwestycyjną Mariani-Buss Associates.
W 1974 roku Buss wyprodukował film o nazwie Black Eye, w którym wystąpił były gwiazdor siatkówki Fred „the Hammer” Williamson. W 1979 roku, Jerry zakupił Pickfair Mansion w Beverly Hills od majątku Mary Pickford.
Był właścicielem lokalizacji Phoenix Playboy Club. W 1987 r. Buss sprzedał Pickfair, 42-pokojową posiadłość w Beverly Hills należącą niegdyś do gwiazd kina niemego Mary Pickford i Douglasa Fairbanksa, hollywoodzkiemu magnatowi Meshulamowi Riklisowi i Pii Zadorze.
Własność drużyny sportowejEdit
Buss został właścicielem Los Angeles Strings w World Team Tennis. Kupił Los Angeles Lakers z NBA wraz z drużyną hokejową Los Angeles Kings z NHL, The Forum (wszystko za rekordową wtedy sumę 67,5 miliona dolarów za te trzy nieruchomości), oraz duże ranczo od Jacka Kenta Cooke’a w 1979 roku, w transakcji, która również przeniosła własność Chrysler Building. Buss później sprzedał swoje udziały kontrolne w Kings Bruce’owi McNallowi w 1988 roku (który w tym samym roku trafił na pierwsze strony gazet wymieniając Wayne’a Gretzky’ego z Edmonton Oilers), zachowując własność Lakersów i The Forum. Następnie zawarł umowę reklamową z Great Western Bank na prawa do nazwy The Forum, w wyniku czego oficjalna nazwa budynku została zmieniona na Great Western Forum.
Później, gdy w 1996 roku powstała WNBA, Buss zajął się prowadzeniem Los Angeles, Los Angeles Sparks. Ostatecznie wszystkie trzy drużyny przeniosły się do bardziej nowoczesnej hali w centrum Los Angeles, Staples Center, która została otwarta w 1999 roku. Jako część umowy, aby przenieść Lakers do Staples Center, Buss sprzedał Great Western Forum (które później powróciło do swojej pierwotnej nazwy).
Lakers odnieśli wielki sukces pod własnością Bussa, wygrywając dziesięć mistrzostw NBA z takimi graczami jak Kareem Abdul-Jabbar, Magic Johnson, James Worthy, Shaquille O’Neal, Kobe Bryant i Pau Gasol, oraz z trenerami Patem Rileyem i Philem Jacksonem. Zainspirował erę Showtime Lakers swoją wizją, że mecze koszykówki muszą być rozrywkowe. Sparks również doświadczyli swojej części sukcesu, wygrywając dwa mistrzostwa WNBA z takimi graczami jak Lisa Leslie, Tamecka Dixon i DeLisha Milton-Jones.
W 2002 roku, kiedy WNBA została zrestrukturyzowana, aby dać swoim zespołom indywidualnych właścicieli, Buss przejął własność Sparks. Sprzedał zespół w 2006 roku. Buss był również właścicielem Los Angeles Lazers z Major Indoor Soccer League. Lazers również grali w The Forum. Drużyna złożyła się w 1989 roku, a liga trzy lata później.
Jego wkład w koszykówkę został doceniony przez jego indukcję do Basketball Hall of Fame w 2010 roku. Buss otrzymał nagrodę Golden Plate Award Amerykańskiej Akademii Osiągnięć w 1983 roku.