Una grande parte dell’isola era originariamente parte della giurisdizione della famiglia Oniru chieftaincy di Lagos con affittuari che abitavano la terra. Nel 1948, il Lagos Executive Development Board pagò 250.000 sterline come risarcimento per la terra acquisita dalla famiglia Oniru e altre 150.000 sterline come risarcimento per gli abitanti e i santuari distrutti. Gli abitanti furono poi reinsediati nel villaggio di Maroko. L’isola Victoria era originariamente circondata interamente dall’acqua. Era delimitata dall’Oceano Atlantico a sud, dalla foce della Laguna di Lagos a ovest, dal Five Cowrie Creek a nord e dalle paludi a est. Il governo coloniale iniziò il processo di riempimento delle paludi orientali per ridurre le aree di riproduzione delle zanzare. Questo creò un ponte di terra tra Victoria Island e la penisola di Lekki, ponendo fine alla sua esistenza come una vera e propria isola.
Dopo l’indipendenza, i successivi governi statali ampliarono questo sviluppo, culminando nella costruzione di un’autostrada che collega Victoria Island a Epe. Questa attività, insieme alla rapida commercializzazione di Victoria Island, servì a stimolare lo sviluppo residenziale lungo il corridoio Lekki-Epe, a partire da Lekki Phase 1. L’area del ponte di terra, composta dall’ex palude, divenne una grande baraccopoli chiamata Maroko Town che ospitava molti dei nuovi migranti nello stato di Lagos. I residenti dell’isola si lamentarono di questo problema, portando il governatore militare dello Stato, Raji Rasaki, a rimuovere con la forza i residenti il 14 luglio 1990, causando numerosi feriti. Il governatore Rasaki e le sue forze di sicurezza armate causarono lo sfratto di ben 300.000 residenti, alcuni dei quali avevano un titolo legale per le loro proprietà.
Questa nuova area creata dopo gli sfratti fu chiamata Victoria Island Annex. È stata sgomberata e venduta ad acquirenti residenziali.
La successiva bonifica ha ampliato l’area al punto che Victoria Island Annex è ora collegata alla penisola di Lekki. Questa nuova area allargata viene chiamata “Oniru Estate” dal nome della famiglia che governava la zona.
Originariamente designata come area residenziale di lusso, le infrastrutture carenti e il sovraffollamento del vecchio quartiere degli affari a Lagos Island e l’applicazione lassista della zonizzazione a Victoria Island hanno portato a una migrazione di massa delle imprese negli ultimi venticinque anni. Oggi, Victoria Island è uno dei centri bancari e commerciali più attivi della Nigeria, con la maggior parte delle principali società nigeriane e internazionali con sede sull’isola.
L’isola ha continuato a svilupparsi rapidamente e, insieme a Ikoyi, è uno dei luoghi preferiti da nigeriani e stranieri per vivere e giocare.
Tuttavia l’afflusso di banche e altre imprese commerciali ha cambiato l’atmosfera un tempo serena dell’isola. I residenti di lunga data si lamentano dell’aumento del traffico e dell’afflusso di commercianti di strada che si rivolgono ai dipendenti delle banche locali e agli uomini d’affari.
Un nuovo progetto sviluppato dal Chagoury Group comprende l’Eko Atlantic City, situato vicino a Victoria Island. Il progetto è stato costruito su un terreno bonificato che è stato perso a causa dell’erosione costiera.
Nel 2021, mentre la domanda di appartamenti/condomini di lusso sta aumentando a Victoria Island, un nuovo sviluppo da parte di Periwinkle Condos Limited, una società sorella di Periwinkle Residences Limited, ha lanciato un progetto esclusivo e premium chiamato Atlantis City Towers nel cuore di Victoria Island, su Bishop Aboyade Cole Street.